华尔街见闻　葛佳明

　　将FTX100亿美元的客户资金借给其姐妹对冲基金公司Alameda Research而造成无法填补的资金缺口，才是昔日天才少年陨落的根源。

　　不是“死对头”币安（Binance），或许是过度自信，让恣意挥霍资本的“币圈央妈” Sam Bankman-Fried（SBF），自己一步步走入了深渊。

　　11月10日，媒体援引知情人士消息称，导致全球第三大加密货币交易所FTX崩溃的源头是，FTX借给了其姐妹对冲基金公司Alameda Research约100亿美元的客户资产作为风投资金。

　　知情人士表示， FTX创始人兼CEO SBF本周在投资者会议上说，FTX将客户存入交易所用于交易的资金提供给了Alameda，现在Alameda欠FTX约100亿美元。SBF称这一决定是一个糟糕的判断。知情人士说：

总之，FTX拥有160亿美元的客户资产，FTX将其一半以上的客户资金借给了姐妹公司Alameda。

　　媒体援引知情人士消息称，截至11月7日，除了FTX的贷款外，Alameda还欠其他公司约15亿美元。

　　FTX和Alameda被“合法化”的关系

　　此前，媒体称据知情人士透露，SBF告诉FTX的客户，他搞砸了一切，现在FTX面临高达80亿美元的缺口，如果没有人愿意收购，公司就需要申请破产，知情人士说：

FTX正试图以债务、股权及两者结合的形式筹集救援资金。

SBF在电话会议上对投资者表示“他搞砸了”，如果投资者能提供帮助，他将“非常感激”。

　　根据媒体最新的消息，Alameda欠FTX约100亿美元，这意味着FTX80亿美元的资金缺口均是因借款给Alameda造成的，也印证了市场的猜测，SBF创立FTX的根本原因，就是让其成为Alameda的“储蓄罐”。

　　一般情况下，交易所必须将客户资金与其他公司资产隔离开来，如果没有做到，监管机构可以惩罚违规行为。

　　因此，作为FTX最早期也是最重要的做市商，此前市场都普遍认为，FTX会优先给Alameda提供订单流，让后者能够早于其他交易者进行交易来赚取更高利润。但CoinDesk的11月3日披露的Alameda的资产负债表表明，市场此前想错了。

　　报告显示Alameda与FTT相关资产为58亿美元，占其净资产的88%，FTX与Alameda之间的资金往来过于密切，而后者是一家以激进交易策略而闻名的公司。市场意识到FTX成立的根本目的是为了给Alameda大量筹集资金：

　　Alameda通过低价购买大量FTT，在市场上推高其价格，接着再以高价FTT作为抵押，向FTX客户们贷款，用高杠杆成倍扩大自己交易利润。在高杠杆及币圈巨大的波动下，