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　　作者：Jacob Oliver，CryptoSlate；编译：白泽研究院

　　美国证券交易委员会 （SEC） 最近对币安提起诉讼，震惊了加密行业。

　　币安面临 13 项不同的指控，比较重要并且能对币安长期产生不利影响的包括：将客户资产与自己的资产混合、允许美国客户使用 Binance Globe、利用虚拟交易故意拉高 Binance.US 的平台交易量。

　　起诉书：https：//www.sec.gov/files/litigation/complaints/2023/comp-pr2023-101.pdf

　　币安已对此讼诉作出回应：https：//www.binance.com/en/blog/ecosystem/sec-complaint-aims-to-unilaterally-define-crypto-market-structure-8707489117122437402

　　值得注意的是，SEC 在诉讼中明确阐明它认为在币安上列出的许多代币是“未注册证券”，包括但不限于 Solana （SOL）、Cardano （ADA）、Polygon （MATIC）、Coti （COTI）、Algorand （ALGO）、Filecoin （FIL）、Cosmos （ATOM）、Sandbox （SAND）、Axie Infinity （AXS）、Decentraland （MANA）。

　　虽然这是 SEC 迄今为止在澄清其对于“未注册证券”的判断时使用的最明确的话语，但它却再次避免回应一个重要的问题：以太坊 （ETH） 是否是一种证券？如果是，为什么 SEC 对此保持沉默？如果不是，那么以太坊究竟是什么？

　　从加密货币到“加密货币证券”

　　美 SEC 将上述代币指定为是“加密资产证券”的论点在起诉书的第八节中（第 85 至 123 页），依次分析了每一个项目，显而易见它们有着类似的模式：首次代币发行 （1C0） 的过程、代币的归属、核心团队的分配以及通过拥有这些代币来促进利润产生。 

　　但是，同样有着上述模式的以太坊却不在其中。在以太坊及其锚定币 （例如 WETH） 是否属于证券的问题上，SEC 主席 Gensler 一直含糊其辞。ETH 通常作为一种投资品被持有，这表明它可以被归类为证券，但它也被广泛用作日常跨协议的交换媒介，使其功能更类似于现金。