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　　之前 Space 聊到过一个话题：香港 SFC 会不会和美国 SEC 一样，去疯狂定义证券然后监管、调查、罚款？ 这个问题的关键是我们不能只看他们是怎么说的（组织目标），还需要看他们怎么做的（实际行为）。回答这个问题有个很简单的办法：搞明白 SEC 和 SFC 的业务和人员构成。

　　美国证监会 SEC

　　首先我们来看一下 SEC 的架构，最上面是包括主席+ 4 名委员构成的委员会，下设 6 个部门+ 1 个监察长办公室+ 11 个办公室。除此以外，还有 11 个分地区的办公室。需要注意的是，这 11 个地区办公室需要同时向执法司（Enforcement）和检查司（Examinations）汇报。

　　从组织架构上我们就可以发现，执法司（Enforcement）和检查司（Examinations）似乎在所有科室中是最重要的。在后面的各部门描述当中，我们也可以看到执法司和检查司也分列一二。

　　除此之外还有个更具有说服力的数据：财务情况。SEC 的资金来源大致由三部分组成：

　　1 ）财政预算；

　　2 ）证券交易费用和申请费用；

　　3 ）罚没收入。

　　其中罚没收入又分成两个 Part：

　　A． 需要赔偿受害者的，罚没收入会补偿受害者+注入美国财政部的 GeneralFund

　　B． 不需要赔偿受害者的，罚没收入会分配给投资者保护基金、吹哨人（调查线索的提供者）、资助监察长办公室的调查．。

　　接下来来看一下 SEC 的资产负债表。按照 2022 财年年报，SEC 的总资产从 122 亿增长到了 141 亿美元，增长 19 亿美元。其中投资科目增长了 4 亿美元；应收账款增加了 15 亿美元，这两项的绝大部分都是由罚没收入构成，其中投资科目还已经扣除了监管过程中的支出。

　　除了罚没收入以外，OMB 2022 年批给 SEC 的储备金预算为 5000 万美元，投资者保护基金预算为 3.9 亿美元；SEC 交易费约 18 亿美元；申请费用 6.4 亿美元。可以看出，罚没收入已经成了一种【支柱收入】。