随着昨晚 cz 宣布将收购 FTX，这场加密史上最精彩的商战大戏终于暂时告一段落。然而 FTX 的倒下并不意味着币安就可以高枕无忧，储备金的不透明、监管的缺乏、行业普遍的短债长投、挤兑引发的流动性恐慌等等都在深深伤害用户的钱包和信心，因而收购消息一出，BTC/ETH 也持续大幅下跌。cz 很快发文呼吁：“所有的交易所都应该做 Merkle-tree 储备金证明，币安很快就会启动储备金证明，完全透明。”

币安的“带头自律”有助于形成新的行业共识，而在此之前，对于储备金充分尤为关键的稳定币赛道来说，Circle 则采取“完全储备制度”，每月在官网披露经审计的 USDC 储备明细和托管商名单，接受所有投资者的监督。这带来了广泛的用户信任，并帮助 Circle 成为稳定币赛道的龙头。

稳定币可以说是加密领域最大的赛道，目前市值 1485 亿美元，占整个加密市场的 16.1%。毫无疑问，没有稳定币，就不会有 DeFi Summer，更不会有繁荣的 Web3 生态。

而 USDC 是世界上增长最快的美元数字资产之一，为互联网上的美元支付提供了一个开放标准。自 2020 年初以来，截至 2021 年 12 月 31 日（市值最高点），USDC 的流通量已经从 4 亿美元增长到超过 559 亿美元，增长了 139 倍以上。在 2020 年至今，USDC 在区块链网络上支持了超过 6.26 万亿美元的交易量。尤其在今年 Terra 的算法稳定币 UST 崩盘之后，USDC 以其安全、透明、完全储备的优势，吸引了大批投资者的资金。

除了最受人瞩目的 USDC，Circle 的业务还包括交易与财务服务（TTS）、股权众筹平台 SeedInvest，其中 TTS 是 Circle 的最大业务，占据 Circle 56% 的营收。

按照 Circle 团队的计划，Circle 将在今年年底计划以 90 亿美元的估值上市。考虑到最近的市场环境与监管施压，我们担心 Circle 是否能够顺利上市或者会不会市值倒挂。当然 90 亿美元的估值对于所有投资者都是过于昂贵的价格，但我们必须理解 USDC 等一众稳定币在加密生态中的承担的重要地位 —— 成为传统资产流入加密世界的桥梁，这也是各大交易所所代表的利益集团博弈的“兵家必争之地”。

Circle 的野心以及其展现出的能力，显然不止于稳定币，它的使命是通过金融价值的无摩擦交换促进全球经济的繁荣。作为已经吃到了新兴加密市场上最大红利的 Circle，还将继续角逐，并且是最有望成为基于区块链下一代金融体系基础设施的选手。

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