作者：Matt Hougan，Bitwise首席投资官；编译：0xjs@金色财经

　　目前加密货币领域最大的问题是机构和专业投资者是否会大规模配置加密货币。

　　这个问题比总统选举结果、国会立法前景、区块链领域技术发展更重要。

　　原因很简单：数学。

　　大多数可投资资产主要由专业人士持有。例如，研究表明，机构控制着美国股票市场约 80% 的份额。相比之下，机构持有的加密货币相对较少。我见过的最激进的估计表明，他们可能拥有所有比特币的 10%。

　　为了使这一数字达到 50% 的市场份额，专业投资者需要购买约 5000 亿美元的比特币。毋庸置疑，这将对价格产生巨大影响。

　　那么．．．他们会买吗？

　　由于比特币 ETF 的出现，以及美国SEC要求机构使用 13F 表格按季度披露其 ETF 持股情况，我们现在可以回答这个问题了。最新一批涵盖 2024 年第二季度的 13F 文件上周上市，它们显示的内容很有趣。

　　以下是三个关键要点。

　　第一个发现也是最重要的：机构在第二季度继续购买比特币 ETF。

　　这并不能保证。比特币的价格在 2024 年第二季度下跌了 12%，许多人想知道这是否会吓跑机构投资者。答案是肯定的“不”。

　　持有比特币 ETF 的机构投资者总数环比增长 14%，从 965 家增至 1，100 家。他们在比特币 ETF 管理的总资产 （AUM） 中所占的份额也从 18.74% 增至 21.15%。总体而言，机构投资者在本季度末持有的比特币 ETF 总额为 110 亿美元。

　　这些资金流动中有一些健康的流动。在第二季度，112 名在第一季度末持有比特币 ETF 的投资者卖出了该资产，而 247 家新公司进行了首次投资。总的来说，比特币 ETF 增加了 135 家新公司。

　　在我看来，这是一个很好的迹象。如果机构在价格波动时购买比特币，想象一下牛市会发生什么。

　　批评者喜欢指出，比特币 ETF 主要由散户投资者持有，他们持有比特币 ETF 资产管理规模的约 79%。他们利用这一事实来表明机构需求疲软。