3月10日，美国硅谷银行宣布破产。此事一经公开便引起了华尔街和加密市场震动，投资者们纷纷关注这家银行的未来和其可能对金融市场的影响，但随着美联储出手采取行动，这一危机似乎暂时得到化解。

01

SVB发生了什么

硅谷银行是一家拥有40年历史、总部位于加州的银行，曾成为初创科技行业的宠儿，它的倒闭在过去几天里震撼了金融领域。

但是，是什么导致了一家已将自己确立为成功金融机构的银行出现如此灾难性的后果呢？SVB问题的根源在于命运多舛的投资决策。

这家公司尽管相对不为公众所知，但已发展成为美国第16大银行。随着存款的突然涌入，SVB像所有银行一样将存款用于投资，通常只有少数资产以现金形式保存。SVB决定投资数十亿美元购买长期美国政府债券，包括抵押贷款支持的证券。

这些投资在当时看起来还不错，因为银行可能会持有这些债券一段时间，直到它们到期。但最近的几个因素结合在一起，将这些财务决策变成了SVB倒闭的开始。

去年，美联储开始加息以减缓通货膨胀率。随着利率上升，SVB的债券（抵押贷款支持证券）价格下跌，银行的债券投资组合价值大幅缩水。

与此同时，科技行业发现自己在经历了两年的增长后，突然陷入困境。这在科技界，这场危机的最公开表现是亚马逊、美达和微软等公司的大规模裁员。科技公司也越来越多地动用他们的银行存款，对于SVB来说，这意味着危机的开始，这场危机也很快使银行陷入困境。

随着越来越多的SVB客户要求收回部分或全部存款，由于现金短缺，硅谷银行被迫出售债券以获取流动性，同期出售了210亿美元的债券投资组合，这对银行来说是一个亏损的投资组合，平均收益率为1.79%，远低于目前约3.9%的10年期国债收益率。

SVB在出售后被迫承认17.5亿美元的亏损，并于3月8日向投资者宣布，它需要通过筹集资金来填补这一缺口。

这一公告让客户和投资者陷入疯狂，恐慌情绪迅速蔓延并导致银行挤兑。当大量客户因担心无法偿还长期债务和金融义务而同时要求从银行提取存款时，就会发生挤兑。

银行挤兑就像自我实现的预言一样：即使银行在客户开始大量提取存款之前不会资不抵债，但随着恐慌蔓延和更多储户要求现金，银行也会资不抵债。

这就是SVB在上周大约48小时内发生的事情。周五，该银行正式倒闭，迫使联邦政府介入。在倒闭时，该银行市值2000亿美元。它的崩溃是自2008年全球金融危机以来最大的一次。

02

美国监管出手救市

拜登政府已采取行动遏制损害并防止蔓延到更广泛的金融部门，周日关闭了第二家银行Signature，并承诺向所有SVB储户返还资金，包括那些没有保险的储户。但银行的股东不会得到联邦政府的救助，SVB现在只有被更大的银行收购才能获救。