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解密 Silvergate 与硅谷银行危机:一场美元加息周期下的豪赌

撰文:0xmin

美国中小银行接连暴雷!

3 月 8 日,以加密货币友好著名的银行 Silvergate Bank 宣布清盘,将所有存款退还客户。

3 月 10 日,专门为硅谷科技公司提供金融服务的硅谷银行(Silicon Valley Bank) 出售 210 亿美元的可销售证券,遭受了 18 亿美元的亏损,疑似存在流动性问题,周四股价暴跌超过 60%,市值一日蒸发 94 亿美元。

这也吓坏了一众硅谷大佬。

“硅谷教父”彼得蒂尔的风投基金 Founders Fund 直接建议投资的公司从硅谷银行撤资,Y Combinator CEO Garry Tan 也发出警告,建议被投企业考虑限制对贷方的敞口,最好不要超过 25 万美元……

更可怕的是,硅谷银行或是酿成危机的第一块多米诺骨牌,不仅影响其他美国银行,更可能对硅谷的科技初创公司带来打击。

究竟发生了什么?

今天,我们将讲述一个关于银行如何破产的故事。

解读银行商业模式

首先,我们需要了解银行业的商业模式。

简单来说,商业银行就是一家经营货币的公司,银行的商业模式,和其他生意在本质上没有区别——低买高卖,只是这个商品变成了金钱。

银行从存款人或者说资本市场那里拿到钱,然后把它贷给借款人,从利息差里面获利。

比如:一家银行以年利率 2% 从存款那里借到钱,然后把它以年利率 6% 贷给借款人,银行就赚了 4% 的息差,这就是净利息收入。此外,银行还可以从基本的收费业务和其他服务中赚取利润,这就是非利息收入。净利息收入和非利息收入加在一起,构成了银行的净收入。

因此,银行想要获得更多利润的话,和销售商品一样,最好的状态是无库存,也就是把低成本吸收进来的存款全部高价贷出去,毕竟存款都是有成本的,需要给储户利息。

这也构成了银行资产负债表的两端。

所有者权益 + 负债:所有者权益就是股本,客户放在银行的存款,本质是银行找客户借的,属于负债。对于银行而言,负债也就是存款越多越好,成本越低越好。像 Silvergate 这样主打加密友好的银行主要通过提供 SEN 网络这种独特的服务来吸收到了来自加密世界大公司的存款。

资产:与存款对应,银行发放给客户的贷款,就是银行的债权,属于资产,包括各类抵押贷款,面向普通消费者的信用贷款,各类债券,如国债、市政债券、抵押支持证券(MBS)或高评级公司债券。

那么,商业模式如此简单的银行是如何走向“破产”的呢?

当银行遭遇危机,也就意味着资产负债表出现了问题,通常有两种情况:坏账;期限错配。

- 星际资讯

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