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　　几年前，加拿大经历了QuadrigaCX的崩溃，很多币圈加拿大人损失了本金，于是加密货币交易所被纳入了加拿大现有的证券监管框架之下，对规则进行了一些微调以使其适应。这导致了许多变化，使加拿大的加密货币客户更加安全。

　　Kraken他是一家总部位于美国的加密货币交易所，服务于美国和加拿大的客户。然而，如果你是一个在Kraken上交易的美国客户，你持有的资产类型与加拿大客户的资产类型非常不同。

　　让我们看一下美国平台的细则：

　　所以，在美国，资产是“我们为你持有”。也就是说，Kraken自己为其客户持有、保管或提供加密货币的保管服务。在这里想强调的一个关键观察是，这与标准的受监管市场如纳斯达克或多伦多证券交易所的运作方式有着根本的不同。传统的市场提供了一个交易资产的场所，但他们不提供保管服务。如果他们试图引入这个，那监管机构是不会允许的。

　　另外一边，让我们来看看加拿大的，这是细则：

　　下划线的文字意思是，如果你是加拿大人，Kraken并不为你持有你的加密货币。这与美国的情况非常不同。相反，Kraken表示，客户的加密货币被视为“托管资产”，并将你的加密货币委托给一个“指定的信托账户在一个加密货币托管人处”。就是了。这就是我之前提到的交易与保管的分离，这符合市场的标准做法。

　　再往下看细则，你会知道这个加密货币托管人是—Anchorage Digital Bank：

　　加拿大证券监管机构要求在加拿大运营的所有加密货币交易所将至少80%的客户加密货币委托给第三方托管人。（其余20%可以存放在热钱包中，以便流动性。）Kraken似乎并没有为其美国客户这样做，那是因为没有美国监管机构敦促它这样做。在要求这种分离之外，加拿大监管机构规定，第三方托管人必须有资格。也就是说，他们不能只是随便找个人。托管人必须符合监管机构的标准，这需要有系统和组织控制（SOC）的认定，以及其他一些东西。