机构投资者必备：一季度加密市场指南解析

　　来源：Coinbase&Glassnode，编译：比推BitpushNews Yanan

　　加密货币总市值是反映全球数字资产市场价值的重要指标，涵盖了比特币（BTC）、以太坊（ETH）、代币和稳定币等。2023年，在比特币和以太坊的强劲表现带动下，加密货币总市值增长超过了108%。

　　加密货币主导地位衡量的是特定加密货币的市值占所有加密货币总市值的百分比。2023年，随着市场对比特币现货ETF批准前景日益看涨，以及资金向优质资产转移，比特币的主导地位有所上升。一些市场参与者还将2024年4月的比特币减半视为潜在的价格上涨催化剂。

　　从历史上看，加密货币与传统资产类别的相关性较低。2022年是一个例外，当时几乎所有资产都同步下跌，但2023年市场又回归历史常态，这表明加密货币会成为非系统性风险来源之一。

　　配置加密货币有助于传统投资组合分散风险并提升收益。在本表中，我们分析了在60% MSCI ACWI（译者注：MSCI ACWI是摩根斯坦利资本国际公司（MSCI）推出的一款全球股票指数，全称为MSCI All Country World Index。）和40%美国Agg （译者注：指的是美国债券市场的一个广泛指数，全称为“Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index”。）构成的投资组合中，少量配置Coinbase核心指数（COINCORE）的效果。COINCORE是一个基于市值加权的加密货币指数，每季度重新平衡，其中比特币和以太坊的权重分别占65.3%和28.7%，两者合计近94%。设定期间为2018年3月至2023年10月，覆盖了加密货币市场的两个主要波动周期。结果显示，加入COINCORE后，投资组合的绝对回报和风险调整后回报均得到提升。