要点

• 网络使用并没有随着加密市场在第一季度的反弹而复苏。尽管L1的市场份额平均环比增长83%，但网络使用率却下降约2.5%。
• 由于Ordinals的出现，市场重新燃起了对比特币可编程的兴趣，Stacks在多个指标上优于其他公链，体现在市值(340%)、收入(218%)、网络使用率(~35%)、DeFi TVL (276%) 和DEX交易量(330%)方面。
• 以太坊在多数关键指标上仍处于领先地位，包括市值、收入、DeFi TVL和交易量、NFT交易量和全职开发者。
• 受USDC脱锚和Paxos停止发行BUSD事件的影响，稳定币市场的主导地位转向了USDT，从而使波场TRON受益。波场TRON上的稳定币市值环比增长30%至436亿美元；其他所有L1发行的稳定币，其市值均出现了环比下降。

本报告汇总并比较了14个L1区块链的财务、网络和生态系统。包括：Avalanche、BNB Chain、Cardano、Ethereum、Harmony、Hedera、NEAR、Polkadot、Polygon、Solana、Stacks、Tezos、TRON和WAX。

财务分析

市值

在经历了动荡的2022年之后，加密市场在23年第一季度出现反弹。平均而言，L1的市值环比增长83%，但同比仍下降58%。在Bitcoin Ordinals的推动下，Stacks的代币STX在第一季度表现出色，Ordinals重新引起了市场对比特币可编程的兴趣。在绝对水平上，ETH的市值仍然是其他公链代币总和的2倍以上。

收入

这里的收入是指协议所收取的所有费用总和。由于相对较高的使用率和gas费，以太坊在第一季度的收入为4.57亿美元，几乎是所有其他L1总收入的2.8倍。收入增长最显著的是Hedera，环比增长489%，这在很大程度上是由其共识服务的使用增加所驱动的，该服务为Web2和Web3应用程序提供了可验证的时间戳和事件排序。这些应用包括跟踪来源，在DAO中计算选票，以及监控物联网设备。

市销率

市销率显示代币与其收入相比的比率。波场TRON在第一季度以16倍的市销率领先，其次是以太坊，为188倍。WAX是市值排名前20位之外唯一一个市销率靠前的公链。虽然大多数公链从交易费中获得收入，但WAX的收入是由NFT市场2%的税费所驱动。