灰度的 GBTC 溢价正持续收窄。近日，其负溢价率正式进入 30% ，已收窄至 29.79% ，为一年以来的最小值。其溢价率已收复至 2022 年 7 月的水平。

更直接点，GBTC 能为今年新加入的投资者带来多少回报？

今年 2 月为例，GBTC 曾一度达到 10.3 美元的低点，彼时负溢价约为 47% 。以今日价格为例，目前 GBTC 价格为 18.6 美元。在不足 5 个月的时间内，GBTC 已经创造了 80% 的美元计价收益，若以币本位计价，GBTC 亦创造了 32% 的高额回报。

在我们仍处于熊市之时，可以跑赢 BTC 的资产显得弥足珍贵。

交易激增、价格暴涨，GBTC 全面回暖

此前，GBTC 曾一度面临抛售危机。自 22 年 10 月以后，负溢价水平持续走高，从超 30% 快速升高至超 40% 。在 22 年 12 月、 23 年 2 月，GBTC 在较长的一段时间里面临着“半价”的高额折扣，负溢价率持续徘徊在 50% 附近。

从图形上来看，我们不难看到自 6 月中旬以来，近半个月的时间内持续走高。

随着负溢价的收窄，GBTC 的交易活动也逐渐活跃。纳斯达克的数据显示，自六月中旬以来，GBTC 交易量持续走高，并在 6 月 20 日创下了今年以来的交易量最高点，日交易量达到了 1020 万美元。

纳斯达克数据显示， 6 月 GBTC 的交易量达到了 6920 万美元，而在 5 月，这一数字仅为 3870 万美元，本月环比上涨 79% 。

与 GBTC 回暖相伴相生的，则是灰度营收的上涨，这或许能重振这个在过去的一年里面临了诸多危机与传言的币圈“旗舰级”机构。

长期以来，灰度的高额收费被投资者所诟病，其 GBTC 的管理费为 2% ，ETHE 则为 2.5% 。若根据其持仓进行估测，预计灰度本月已从其旗舰产品 GBTC 和 ETHE 中获得大约 4413 万美元的收入。这也是自 2022 年 5 月市场深熊以来收入表现最好的一个月。

种种迹象都表明，GBTC 数据的回暖，正反映市场对其日益增长的积极情绪。

人见人嫌到全面回暖，GBTC 发生了什么？

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