美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 是加密货币领域的风云人物。他几乎是所有事情的中心，包括针对 Coinbase 和 Binance 的监管行动、比特币 ETF 采用、可能阻止机构充当加密货币托管人的规则以及一系列法律案件。

SEC 的这些活动近年来一直是加密货币价格的关键驱动因素，无论是调查、指控导致价格下跌，还是当 SEC 在法庭上被认为失败时导致价格上涨。加密货币社区中的一些人热衷于反对和嘲笑 Gensler，并指出 Gensler 的立场可能存在潜在的逻辑谬误、不一致和矛盾。加密 Twitter 上充满了 Gensler 表情包，甚至还有Gensler Coin 已经问世。对某些人来说，Gensler 正迅速成为加密货币领域最显眼的那个恶棍，并引来了众人的深扒。

然而，今天的年轻密码学家可能并不知道的一点是，Gary Gensler 以前曾经了解过他们知道的一切，至少在某种程度上来说是这样。Gensler 过去也被人描绘成网络社群中另一个充满热情和奉献精神的「反骨仔」。比特币始祖运动的最佳候选者是 2009 年至 2012 年期间的阴谋论宏观交易者/黄金 bug/黄金和贵金属交易者社区。巧的是，这个团体也不是 Gensler 的朋友。

Gensler 今天是美国证券交易委员会 (SEC) 主席，但在更早的周期中，他在大宗商品领域也曾做到过同样的职位，即——商品期货交易委员会 (CFTC) 主席。当时，部分由互联网驱动的黄金和贵金属交易者社区中的一些人也不喜欢 Gensler。就像今天一样，Gensler 也多次被活跃而热情的社区指责为不当监管行为，未能保护小参与者的利益，从而使大型金融机构受益。

历史虽永远不会重演，但却总是如出一辙

在本文中，我们尝试将 2009 年至 2012 年的情况与当今加密货币领域的情况进行比较。当然，虽然存在许多关键差异，但也存在一些奇怪的相似之处。最引人注目的当然是 Gary Gensler，他在这两个场合扮演的角色非常相似且突出。

核心叙事

2009-2012 年间黄金和贵金属交易的核心叙事

无能的银行家在 2008 年金融危机中损失了大量资金。存在利益冲突的政客随后用纳税人的钱救助银行家，这只会加剧失衡，进一步巩固裙带资本主义和不良激励措施，从而加剧局势。由于大规模救助，公共债务负担过高。美国政府无法偿还债务，最终的结果就是通货膨胀猖獗。这就是为什么人们应该投资黄金，因为这是一种「官方无法夸大其价值」的资产。

2013 年至今比特币和加密交易的核心叙事

与贵金属相比，围绕加密货币的积极叙述更加多样化。