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　　加密世界最不缺的就是叙事，尤其是最近轮番上演的上海升级、BRC 20、meme 乃至老调重弹的减半叙事，每一次热炒都会激起新的市场关注。

　　而在所有叙事之前， 2020 年开启的‘DeFi 盛夏’如今却鲜少有人提及，作为加密世界叙事轮动转换的一个关键里程碑事件，如今三年过去了，DeFi 叙事也开始出现了一些值得关注的新变化。

　　自 2020 年‘DeFi 盛夏’以来，整个 DeFi 赛道获得了长足发展，市场衍生出了去中心化成交、借代、衍生品、固定收益、算法稳定币、资产合成、聚合器等诸多细分领域。

　　不过伴随着 2021 年 5 · 19 达到历史峰值以来，UNI、LINK、SUSHI、SNX 等传统 DeFi 蓝筹颓势渐显，无论是 Uniswap、Synthetix 这样老牌 DeFi 龙头，还是 OHM 等‘DeFi 2.0 ’新秀，似乎都逃脱不了逐步被市场热点遗忘的尴尬处境。

　　尤其是在过去 2022 年加密世界的发展中，经历 NFT、DAO、元宇宙、Web3 等叙事的轮番繁荣，DeFi 已经被绝大部分市场参与者遗忘，成为失宠的市场叙事。

　　究其根本原因，除了个别龙头产品的品牌和黏性之外，绝大多数产品所提供的服务都大同小异，大多只是依靠自身推出的 Token 激励计划在勉强维持：