作者：Will Canny，CoinDesk；编译：松雪，金色财经

　　经纪公司 Bernstein 在周一的一份研究报告中表示，美国证券交易委员会 （SEC） 对现货比特币 （BTC） 交易所交易基金 （ETF） 的立场很难坚持，而且现货比特币ETF获得批准的可能性相当高。

　　Bernstein指出，SEC已经允许基于期货的比特币 ETF，并且最近批准了基于杠杆的期货 ETF，前提是期货定价来自 CME 等受监管的交易所。

　　Gautam Chhugani 领导的分析师表示，SEC 认为现货比特币 ETF 并不可靠，因为“现货交易所（例如 Coinbase）不受其监管，因此现货价格不可靠且容易受到操纵。”

　　尽管收到了大量申请，但监管机构尚未批准现货比特币 ETF。 贝莱德的一个部门上个月提交了组建现货比特币 ETF 的文件。 这促使Invesco和Wisdom Tree等其他资产管理公司申请或重新申请比特币ETF产品。

　　该报告指出，灰度正试图将其灰度比特币信托基金（GBTC）转换为交易所交易基金（ETF），目前正在上诉法院审理。

　　分析师们写道：“法院似乎并不相信期货价格不是来自现货价格，因此允许基于期货的ETF而不允许现货交易，对法院来说似乎是一颗难以下咽的药丸。”

　　此外，报告称，该行业现在还建议现货交易所运营商与纳斯达克等受监管交易所之间达成监督协议。

　　该经纪人表示，比特币现货 ETF 的缺乏导致了灰度比特币信托 （GBTC） 等场外交易产品的增长，这些产品价格更高、流动性较差且效率低下。 

　　报告称：“SEC宁愿引入一个受监管的比特币ETF，由更主流的华尔街参与者领导，并接受现有受监管交易所的监督，而不是不得不处理一个填补机构空白的灰度场外交易产品。”