文章转载来源： 比推BitPush

　　撰文：Daniel Kuhn，CoinDesk

　　编译：比推 BitpushNews an

　　加密货币最好还是保持其小众市场的地位。

　　到目前为止，加密货币行业所面临过的最大危机无疑是 FTX 的迅速衰败和崩溃。Sam Bankman-Fried 的个人金库在崩溃时，曾是全球第三大加密货币交易平台。这一事件对整个行业造成了巨大的冲击，不仅导致加密货币价格暴跌，还波及了众多相关企业。

　　在 2022 年底，人们还不清楚加密货币这一概念是否能够东山再起——当时，被认为是最懂得消费者心理、最受信任的加密货币公司之一的明显欺诈行为，似乎验证了普遍的看法，即这一切不过是掩盖欺诈的幌子。

　　然而，时至今日，情况似乎有所好转，尽管人们普遍担忧行业正在重复过去的错误，可能再次面临惩罚。对于经验丰富的加密货币投资者和观察家来说，这一直是常态：自 2014 年比特币市场在 Mt． Gox 交易所倒闭后崩溃并随后复苏以来，市场的周期性波动已经成为日常生活的一部分。

　　但这个日趋成熟的行业竟然将这种兴衰交替的周期视为常态，这难道不奇怪吗？在我看来，任何区块链技术或消费者应用能否被广泛采纳，很大程度上取决于其代币价格——或者说整个行业——不应总是面临即将崩溃的风险。

　　加密货币发展的最大难题恰恰是其自身的增长。市场高涨时的极度乐观与低迷时的极度悲观，大约每四年就会循环一次，这正是加密货币追求广泛普及所带来的后果。

　　粗暴的普及过程

　　这个过程非常明显就是经济学家罗伯特·席勒（Robert Shiller）所描述的‘非理性繁荣’的典型例证。承诺彻底改变从货币到互联网本身的核心价值导向激发了人们的兴趣。人们被去中心化的理念（或者对许多人而言，是快速获利的希望）所吸引。随着人气的上升，价格也随之上涨，这种上涨又进一步刺激了更多人的投资——直到某个环节出现问题。

　　几乎无一例外的是，失败的都是区块链原本旨在取代的那些事物。而这些事物，几乎总是为了使加密货币更易于被用户接受和使用而设计的。有一种普遍的观点认为，‘大众’可能不会选择自我保管资产。但如果没有自我保管，像比特币这样的资产又有何意义呢？