文章转载来源： 比推BitPush

　　来源：Coinbase

　　编译：比推BitpushNews Mary Liu

　　摘要：

• 根据 Arkham 的数据，德国政府联邦刑事调查局 （BKA） 可能已完成抛售，其持有量从 6 月中旬的约 50，000 BTC（35.5 亿美元）减少到 7 月 12 日（数据截至当天美东时间14：38）的 0 BTC。
• 人们担心，如果担心美国在今年晚些时候或 2025 年初陷入衰退，经济放缓幅度会更大，那么降息可能对市场不利。
• 第七届以太坊社区大会（EthCC）的小组讨论和演讲（包括以太坊联合创始人 Vitalik Buterin的主题演讲）重申了以太坊的路线图，即为各种 L2 提供最大程度去中心化和安全的结算第 1 层 （L1）。

　　市场观点

　　第三季度开局不利，供应过剩，原因是对价格不敏感的持有者抛售比特币。其中包括德国政府的联邦刑事调查局 （BKA），该机构于 6 月 19 日开始出售其扣押的比特币。尽管他们的比特币销售规模（平均每天 8500 万美元）相对于每天 106 亿美元的 BTC 现货交易量（自 6 月 1 日以来，在全球中心化交易所）而言并不是特别大，但 BKA 无脑抛售的做法让市场感到不安，从而给比特币价格带来压力。

　　从好的方面来看，根据 Arkham Intelligence 的数据，截至 7 月 12 日，BKA 可能已几乎完成销售，因为其持有量已经降为零（不确定是否会被CEX退回一部分）。但我们认为，这表明其中一些市场恐慌应该很快就会消散。

　　与此同时，7 月 5 日开始的 Mt.Gox Rehabilitation Trust还款也对市场产生了影响，但目前还不清楚有多少已偿还的 BTC 被实际出售。

　　据悉，获准处理还款的交易所包括 Bitbank、BitGo、Bistamp、Kraken 和 SBI VC Trade。但还款处理时间可能因交易所及其内部验证程序而异——从立即（Bitstamp）到 90 天（Kraken）。

　　我们认为不确定性对市场的损害比任何实际抛售都要大，因为最大的债权人（即购买他人债权的第三方）可能会受到对冲。此外，我们预计任何确实发生的抛售都是渐进和有序的，对市场的影响只会是适中的。

　　但拉长时间线，本季度剩余时间的行情将会如何走？