专题：以太坊现货ETF获批

　　文章转载来源： 深潮TechFlow

　　撰文：THOR

　　编译：深潮 TechFlow

　　引言

　　ETH ETF 即将上线。虽然大多数人都在猜测这些产品的短期和长期影响，但另一个问题是：能否通过增加杠杆 ETH beta 的敞口来捕捉 ETH 的这一催化剂？

　　ETH beta 指的是以太坊生态系统内的山寨币，这些山寨币理论上应该作为 ETH 的杠杆敞口。常见的例子包括 LDO 或 ENS，交易者认为这些山寨币相对于 ETH 本身波动更大。然而，最近‘ETH beta’这个术语大多被认为是一个 meme，因为山寨币总体表现不佳。选择一个与 ETH 相关的山寨币作为杠杆敞口就像在大海捞针，通常导致交易者和投资者在更长的时间框架内表现不如 ETH。

　　那么，这次是否有所不同？在 ETH ETF 上市之际，最好的策略是押注相对于 ETH 具有更高 beta 的山寨币吗？今天的文章将从量化的角度探讨这个问题。

　　价格表现

　　TOTAL3（山寨币市值）相对于 ETH 市值约为 1.48。自 2020 年以来，这个比例只有在少数几次情况下才会这么低，这表明 ETH 表现优于大多数山寨币。

图表： hyphin；来源 使用 Datawrapper 创建

　　可以从几个角度解读这张图表。首先，这些山寨币在历史上通常会在这个水平反弹。鉴于最近对山寨币的高度看空情绪，这可能是一个潜在的情况。然而，这张图表显示出多年的下降趋势，表明很难找到能够跑赢 ETH 的山寨币。此外，山寨币市值虽然可能增加，但由于许多代币的低流通量和大量解锁，价格可能会下跌。因此，找到可靠的‘ETH beta’更加困难。

　　分析作为潜在 ETH beta 的代币样本包括以下内容：

　　[L2’s]

　　OP， ARB， MANTA， MNT， METIS， GNO， CANTO， IMX， STRK

　　[Alt L1’s]

　　SOL， AVAX， BNB， TON