作者：Stacy Muur，加密研究员；翻译：金色财经xiaozou

　　币安的研究人员最近推出了他们的CPT（资本、人、技术）框架。根据Binance Research发布的报告“What‘s Driving the Crypto Market？”（是什么推动了加密市场？），需要关注的主要结构性驱动因素如下。

　　Binance Research提出的框架从三个关键角度来审视市场：

　　· 资本：来自散户、风投和传统金融的资金流入。

　　· 人：为个人提供积极参与及赚钱的机会。

　　· 技术：创新和开发活动。

　　Part 1：资本

　　新资本对于加密市场广泛的可持续增长至关重要。假如没有新的资金流入，投资者们就必须在零和游戏中争夺回报，结果就是一些人受益，另一些人失利。

　　值得关注的指标：

　　· 稳定币市值：自4月以来几乎持平。（数据来源：DefiLlama）

· 筹资：在过去的几个月里，项目筹集的资金额一直在下降。（数据来源：RootData）

　　· 现货ETF净流入略有放缓：虽然预计ETH ETF交易将于下周开始，但这已导致新资本的增幅放缓。（数据来源：SoSoValue）

　　Part 2：人

　　产生可持续的回报和利润是许多市场参与者的首要动机。这部分内容主要关注用户积极参与Web3的行为和动机。