文章作者：Tiger Research（Jay Jo &Yoon Lee） 编译：Aiying艾盈

　　日本的稳定币市场之所以能够保持稳定，主要得益于明确的监管框架的建立。政府的支持以及执政的自民党的政策进一步加速了Web3行业的发展。与许多国家对稳定币态度不确定或限制性强的立场相比，日本的积极和开放的态度形成了鲜明对比。因此，人们对日本Web3市场的未来充满了乐观期待。本文将探讨日本的稳定币监管现状，并分析日元支持的稳定币的潜在影响。

　　2022年6月，日本为修改《支付服务法》（PSA）奠定了基础，建立了一个针对稳定币发行和经纪的监管框架。这些修正案于2023年6月正式实施，标志着稳定币发行的正式开始。新法对稳定币做出了详细的定义，明确了发行主体，并规定了相关业务所需的牌照。

　　根据修订后的《支付服务法》，稳定币被归类为“电子支付工具”（EPI），可以用于向不特定多数对象支付商品或服务费用。

　　不过，并非所有的稳定币都属于这一类。根据修订后的PSA第2条第5项第1款，只有以法定货币为价值支撑的稳定币才能被视为电子支付工具。这意味着以加密货币（如比特币或以太坊）为基础的稳定币（如MakerDAO的DAI）不被视为电子支付工具。这种区分是日本监管框架的一个重要特征。

（来源： Tiger Research）

　　Aiying艾盈补充：日本对稳定币的分类跟欧洲MICA法案有点类似，以法定货币作为支撑的稳定币在MICA法案中是归类为“电子货币代币（E-money Tokens）”，而像DAI这类以资产锚定的稳定币则是“资产锚定代币（Asset-referenced Tokens）”详情可阅读《欧洲MiCA法案万字研报：全面解读对Web3行业、DeFi、稳定币与ICO项目的深远影响》

　　根据修订后的PSA，稳定币只能由三类实体发行：

　　每种实体发行的稳定币在功能上存在差异，如转账限额和收款人限制等。