上周发生的FTX暴雷事件让我进行了自我反省。过去四年，我一直在跟踪和分析加密行业的资本配置。现在，我比以往任何时候都更意识到监管之锤即将到来，也是时候说出我所看到的所有问题了。

在 2017～2018 年，ICO 是资本配置的主要驱动力，而非VC。ICO 充斥着谎言与骗局，但公开 ICO 模式比我们今天拥有方式的更加民主。当然，风投们也在投资，但可能和普通投资者别无二致。

大多数最吸引人的趋势也是民主的，并且没有被VC捕捉到，这并非巧合：任何人都可以参与 ICO。任何人都可以参与DeFi农耕。任何人都可以铸造 Crypto Punk 、Bored Ape等NFT。

我们应该问自己，“我们是怎么走到这一步的？为什么 2022 年我们的系统比 2017 年更加严格？Twitter联创Jack曾表示，“你不拥有 Web3，VC 和他们的 LP 拥有。”他说错了吗？此言激怒了很多人。

许多人指出一个生态系统（Solana生态内高FDV 项目）的不公平，但忽略其生态系统的价值优势也已被捕获。任何人都可以购买ETH。至于它的未来（L2）？这是为软银、红杉和 Tiger Global 等公司所保留的。

我敢肯定，许多代币项目都希望他们的代币分配更加民主。这就是为什么我们看到向重度参与用户空投的原因。缺乏监管透明度和从散户手中筹集资金的担忧是我们展开讨论的主要原因。

公开销售或已成为过去，而 VC 模式是唯一的出路。无论如何，现在是时候要求这些代币提高透明度。对于一个主张透明度的行业来说， 我们目前所行实属不足。

项目希望表现得像一个典型的初创公司（出售股权 + 代币认股权证），但为方便以去中心协议定义。我们应该要求交易所提供储备证明的方式，要求他们列出的任何代币完全透明。

我们创建了一个系统，其中我们有公开列出的代币，任何散户都可以购买，但它的创建者不需要透露他们筹集了多少资金、筹集了多少次、何时筹集，谁买的，他们以什么价格买的。

具有太多讽刺意味的是，我们正在尝试创建开放系统，而这些系统的许多创建者本身并不公开对于普通用户和投资者来说必不可少的关键信息。

天使投资：在我看来，目前的融资环境并没有得到应有的重视，因为许多人已经获得成为天使投资人所带来的收益。