FTX事件堪称加密世界的“雷曼时刻”。事件的发展速度和影响范围已经远远超出了此前的想象。而就在昨晚，美国劳工统计局公布数据显示，美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期的7.9%，较前值的8.2%大幅回落。10月CPI环比上涨0.4%，同样好于市场预期。

加密市场面对全行业范围的危机和盼望已久的通胀缓解，经历了跳楼机式的大反弹。在如此剧烈的变化中，加密货币交易所应该吸取什么教训，投资者应该如何应对呢？

1. 交易所的整体性危机

FTX事件的起因是其挪用了用户资产，最大后果是引发了加密货币投资者对于交易所的普遍性的不信任。其他交易所受到牵连，出现了不同程度挤兑的情况。为了应对这次危机，以Binance和Huobi为主的头部交易所纷纷站出来宣布未来将通过Proof of Reserve的方式证明用户的资产安全，并形成信息公开制度。

1.1 资产流出情况

行情下跌严重，资金出逃有限。Binance稳定，FTX被掏空。

下图是近7天主流交易所的BTC净流入流出情况。从11月7日起，近4天交易所共净流出92.8 K枚BTC，占其总持仓量的4%。对于稳定币来说情况类似，近4天的净流出量占总量3%。这是今年出现的第3次连续BTC大额净流出，此前2次分别发生在5月12日-17日，6月15日-17日。其中第一次是受到LUNA崩盘的影响，第二次是受Celsius暴雷和美联储首次加息75个基点的影响。第2次大幅BTC净流出后，BTC价格下降了16%，而本次BTC已经下跌了约20%，并且行情并未出现明显企稳迹象，可见此次事件对市场的冲击力更大。

观察主流的交易所的BTC净流出情况，我们发现除了FTX彻底崩溃以外，大多数交易所没有出现资产大幅流出的情况。Binance只是小幅流出，Huobi、Kucoin和Bybit反而有净流入。这表明了用户对这些交易所的信任基础还是比较牢固。尽管有传闻Kucoin可能储备金不足，但其CEO反应迅速，打消了用户的疑虑。资产净流出幅度较大的只有OKX和Coinbase，这可能是徐明星在前几日声援过SBF，Coinbase近日出现了宕机，这些事件引发了用户的担忧。

目前看来，本次危机对行业的影响更多是在投资者的心理层面，并未出现资金大规模撤离。行业在1年间几乎没有什么好消息，这导致了投资者的心态越来越脆弱，从而出现了恐慌性的抛售行为。大部分投资者最熟悉的还是中心化交易所，所以资金流出并不严重。