比特币波动性新低和短期持有者减少是牛市信号吗？

　　作者：MARCEL PECHMAN，COINTELEGRAPH；编译：松雪，金色财经

　　Glassnode Insights 题为“链上一周”的最新报告强调，比特币的波动性已达到历史最低水平。这导致该资产的布林带之间的差距仅为 2.9%，表明交易范围异常狭窄。

　　这种情况在比特币历史上只出现过两次：一次是 2016 年 9 月，当时 BTC 的交易价格接近 604 美元，另一次是 2023 年 1 月，当时该资产的价值稳定在 16，800 美元。

　　正如报告中所述，波动性降低的时期，加上投资者的疲劳，使比特币基于接近当前价格的成本而变动。这意味着交易者退出时可能会获得边际利润或损失。该报告的结论是，建立一个新的价格区间对于刺激新的消费是必要的，这可能会导致预期的波动性增加。

　　比特币的低波动性是否反映了更广泛的市场？

　　比特币在过去三周内交易的有限价格范围——具体来说是29，050美元到29，775美元——是非典型的，不需要高级数学分析就能理解。这导致30天的年化波动率极低，只有17%。关键问题是，这种趋势是孤立于加密货币，还是在传统市场（包括股票、石油、债券和货币）中也观察到这种现象。

S&P 500（蓝色）、WTI（绿色）、DXY（橙色）、10 年期国债（紫色）30 天波动率。来源：TradingView

　　请注意标准普尔 500 指数和西德克萨斯中质原油（WTI）油价 30 天波动率目前处于 2021 年 11 月以来的最低水平。有趣的是，美元指数（DXY）并没有遵循这一趋势，因为该指标从 2023 年 5 月的 6% 上升至 8%。此外，10 年期国债收益率的 30 天波动率最近从 10% 左右的 18 个月低点升至目前的 16%。这些趋势可能会影响比特币波动性的下降。

　　根据 Glassnode 的数据，短期持有者的价格分布主要集中在 25，000 美元到 31，000 美元之间。这种模式让人想起过去熊市复苏期间的类似时期。然而，数据显示，其中许多投资者仍持有亏损头寸，造成短期抛售压力。