来源：hellobtc.pro

作者 | Terry

不知不觉间，以太坊的 The Merge 已经完成正好将满一年，以太坊也顺利在权益证明（PoS）机制下运行了一年时间，证明了自身网络的可靠性。

在这一年之中，除了 ETH 供应端的变化导致以太坊步入通缩时代之外，Layer2 等赛道也迎来了全新的变化，而传统金融机构与科技巨头也在积极布局，为以太坊贡献了不少值得关注的新旧叙事。

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以太坊步入「通缩」时代

首先，The Merge 之后的这一年内，新增的以太坊只从 PoS 质押产出。

按照目前数据估算，以太坊在 The Merge 升级转向 PoS 机制之后，理论上每年 PoS 新增的以太坊大约为 66 万枚。

据 ultrasound.money 数据显示，以太坊自合并以来流通量已减少超 30 万枚，以当前价格计算价值约 5 亿美元，此外以太坊总销毁量已突破 358 万枚。

来源：ultrasound.money

值得格外注意的是，实际上目前的以太坊已经步入通缩时代，且年化通缩率约为 -0.26%，同期比特币则的是 1.716% 。

如果按照 PoW 机制下的以太坊增发数据推算，以太坊依旧会处于通胀状态，且年化通胀率几乎为比特币的两倍，达到 3.162%。

这也足见转 PoS 一事对以太坊产出端的重大影响，导致以太坊从通胀变为通缩，从供需角度就是在不断销毁 ETH，以支撑 ETH 的价值。

而且这还是在近期以太坊链上活跃度下降、销毁 ETH 低迷状态下的数据——目前冷清的大环境导致链上活动趋于低谷，ETH 日销毁量围绕在 1000 枚至 2000 枚之间。

一旦市场回暖或链上活跃度上升，达到历史高位附近（4000 枚至 5000 枚），数据无疑会更加客观。

此外，以太坊质押量一直走高，截至发文时 ETH 质押量突破 2400 万枚，以以太坊当前价格计算价值约 396 亿美元，接近 ETH 总量的 20%，比一年前约 13% 的以太坊质押率大幅提升，这也从供给需求层面进一步提高了 ETH 的稀缺性。

不过，与其他很多大公链的 Token 质押比例相比，以太坊的质押率相对较低，很多公链的质押比例大多分布在 60%- 80% 左右，以太坊的质押率还有很大提升空间。

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Layer2 压倒竞争公链

除此之外，Layer2 目前已经成为整个以太坊生态创新层面的最大既定变量，单从数据上看，Layer2 赛道的总 TVL 也已经回到历史高位水平，接近 100 亿美元。

来源：L2BEAT

其中以 OP Stack 为代表的 Rollup 模块化开发服务势头正劲，Arbitrum Oribt、ZK Stack 等也都不断发力，结合以太坊和 EVM 的先发优势，竞争公链们高性能的叙事似乎逐渐变得没那么性感。