11月，在宏观转好以及事件带动下，加密市场逐渐回暖。上月现货ETF带来的市场情绪持续增强，美方监管利好消息不断，零售投资者入场信号明显，持仓在10枚BTC以下的小规模投资者持仓持续上涨，推动BTC保持坚挺。利好逐渐蔓延至比特币生态，铭文市场在本月重获新生，龙头项目Ordi30天内价格飙升593.45%至49.33美元，比特币再掀动物铭文狂热，Sats、Rats成为其中典型代表。而在市场外，本月热度最大事件则是币安与美国监管机构达成的43亿美元天价和解协议，直接致使创始人赵长鹏退场，币安内部大变天，尽管本次举措币安早有把控，但仍引起了部分恐慌，公告发布后币安资金流出达10亿美元，但币安基本面向好仍未改变，因而资金很快回流，市场也普遍认为该事件对于行业合规发展有促进作用。回到国内，产业保持平稳发展，融合性政策密集出台，数字人民币支持银行也有利好传出，而应用方向上数字藏品的域名轮动再度宣告失败。

政策方向，临近年末，区块链政策不降反增，本月新发布区块链相关政策18条，覆盖上海、广东、云南、宁波等10个省市，其中上海政策发布最为密集，发布相关政策4条，新增专项辅助政策一条。今年截至11月底，我国区块链相关政策已达86项，数量基本达到去年全年水平，但专项数量显著减少，数据要素融合、元宇宙等成为主要拉动增长项。

投融资方向，二级市场的转好在本月轮动至一级市场，11月投融资市场复苏显著，发生事件数93起，环比涨幅22.37%，投融资金额达到88.73亿元，是10月金融总数的2.36倍，同比去年增长51.18%，创下今年度最高记录，平均融资金额达到0.95亿美元，比上月飙升92.94%。区块链行业应用继续成为本月投融资事件最为集中的板块，发生68起，相比上月增长4起，占据总事件数的73.12%，但从金额来看，数字货币领域才是本月投融资市场的主要拉动项，仅以12起事件斩获金额45.79亿元，该金额数是上月的5倍有余，占比本月所有投融资金额的51.6%，从整体来看，市场已逐渐从深部筑底周期复苏，早期牛市开始显现，投融资市场也已逐步恢复至去年的FTX连锁暴雷事件前水平，而龙头币种的领涨，ALT反而较为稳定恰恰是反映市场规律的现象之一。

应用方向，从区块链应用落地数量来看，从2020年开始至今，尽管区块链应用备案逐年仍在扩大，截至目前已有3632起，但鉴于备案的滞后性，多是此前已有产品。从落地新应用来看，区块链应用仍有收缩趋势，2022年截止11月底，据公开数据不完全统计，我国区块链产业应用数为74个，经调整后同比跌幅41.26%。一方面，备案项目增加与此前数字藏品泡沫相关性强，多数数字藏品项目在时间差后陆续批次备案，因而成为备案数量的主要推动项。从数据来看，在2022年第7批次备案中，数藏业务新增备案占比仅为3.8%，但自2022年第9批次备案以来其占比快速提升至40%以上。截至2023年11月底，数藏业务已连续5批次保持40%以上新增备案占比，成为了备案项目的主要领域。另一方面，从产业应用而言，由于此前基础部署成效已显，区块链作为应用底层基础设施，需求量呈下降趋势，应用方向的拓展仍需时间。