撰文：Mary Liu，比推 BitpushNews

3 月最后一周，比特币强势反弹，重回 70,000 美元的水平。比推终端数据显示，截至美股收盘，BTC 一度触及 71,239.31 美元，24 小时涨幅达到 8%。以太坊上涨 7.4% 至 3,634.80 美元。

在市值排名前 10 的加密货币中，Solana (SOL) 和 Avalanche (AVAX) 在过去 24 小时内涨幅最大，Solana (SOL) 涨超 9%，AVAX 在过去 24 小时内从 53.60 美元飙升至 58.30 美元，涨幅达 8.87%。

除了加密货币市场之外，美国主要股指经历了小幅看跌调整。标准普尔 500 指数下跌 0.12%，纳斯达克指数下跌 0.14%。但加密概念股大涨，其中 MicroStrategy 飙升 21%， Coinbase 上涨 9%。 加密采矿业也受到比特币的提振，Riot Platforms 上涨 9%，CleanSpark 上涨 19%，Cipher Mining 上涨 13%。

交易所供应方面，3 月 18 日，Coinbase 上的比特币储备达到 9 年来的最低点 344,856 BTC，根据数据提供商 Glassnode 的数据，Coinbase 上的 BTC 储备上次处于类似低点是在 2015 年，这表明投资者已恢复在交易所外积累 BTC。

根据 CryptoQuant 的数据，3 月 25 日，所有交易所的比特币储备总额达到 192 万枚，创下三年来的新低，这意味着比特币的价格可能仍有更大的上涨空间，因为交易所的比特币供应量处于历史低位，而 ETF 的需求已经吸引了数十亿美元的资金流入。

市场似乎对上周美国现货比特币 ETF 的资金外流不以为然，灰度 Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）持续流出，以及贝莱德和富达的产品认购有所放缓，10 只现货产品今年经历了自 1 月份成立以来最糟糕的一周，其中 GBTC 上周录得 19 亿美元的资金流出。

BitMEX Research 的数据显示，贝莱德 iShares 上周流入总额为 8.283 亿美元，远低于截至 3 月 15 日当周的 24.8 亿美元。投资者对贝莱德、富达投资等公司新基金的购买兴趣不足以抵消灰度持有者的抛售。

分析师表示，灰度资金流出的原因是费用远高于竞争对手，以及破产受托人的抛售。

Morningstar ETF 分析师 Bryan Armour 表示，Grayscale 选择将其转换后的 ETF 的管理费维持在 1.5%，而贝莱德基金的管理费为 0.25%，竞争对手的管理费甚至更低，包括费用减免。

灰度还遇到了其他挑战。上周，数字财富管理提供商 Wealthfront 表示将用 iShares 基金取代 Grayscale 的 ETF 作为替代方案，理由是其费用低且日均交易量高。

Wealthfront 投资研究副总裁 Alex Michalka 表示：「考虑到总费用成本比率以及买卖价差方面的实际买入和卖出成本，我们认为 IBIT 总体上最具吸引力。」