中心化交易所将永远面临客户不信任的问题。FTX不是第一家倒闭的知名交易所，也不会是最后一家。但去中心化的货币和金融将继续在中心化实体的失败面前生存和繁荣。

作者|宋宋

原文作者：BitMex创始人Arthur Hayes

原文标题：《Speechless》

（以下任何观点仅为作者个人观点，不应成为作出投资决定的依据，也不应被解释为从事投资交易的建议或建议。)

无话可说。

开玩笑的，我有一堆话想跟你们唠唠。

几天前，我在Twitter上问了一个问题：谁会成为这个加密信贷周期中的雷曼兄弟（Lehman Brothers）？

许多人说将是FTX，我一笑置之。我从不相信它会垮台，直到它真的发生了。

致使它破产的催化剂与以往一样：一个好的企业过度扩张自己，以其资产负债表上估值较高且不断上升的资产为抵押，大量获取廉价信贷。随着资金变得越来越多，循环往复，他们最终被赤裸裸的暴露于众人面前。

这篇文章是一个简单的故事。

我将以推特和公开声明为基础，详细介绍这次事件。

我打算从字里行间进行解读，并就这一切是如何发生的以及未来会发生什么提出我的意见。

为此，我相信这次加密货币熊市的最后一根蜡烛即将熄灭，我们将在走出熊市时，为那些幸存者带来更少的负担和更多的机会。

在开始之前，我真诚地相信SBF是这一辈难得的交易天才。

尽管他刚刚搞砸了一切，但他曾打造的帝国仍有着令人难以企及的气势。

同时，我必须给CZ更多的荣誉。

当币安可能收购FTX的消息传出时，我给CZ发了以下信息：

“I fucking love you man.Boss move, much respect.”

让我们开始吧。

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