目录

• 介绍
• 跨链资产
• 流动性质押衍生品（LSD)
• 总结性思考

1. 介绍  

在这篇文章中，我们将分析在 DeFi 借贷协议的背景下，针对衍生资产价格的预言机的现有假设。具体来说，我们将讨论为什么使用基础资产 (underlying asset) 的价格作为衍生资产的喂价，通常是一种应该避免的坏做法。鉴于这种做法的普遍性，我们认为这是一个及时和重要的问题。

我们将重点讨论两种类型的衍生资产：跨链资产和流动性质押衍生品。然而，类似的分析也可以泛用为任何类型的衍生资产。

这篇文章分为三个部分：跨链资产、流动性质押衍生品和总结性思考。

2. 跨链资产  

当一项衍生资产以基础资产作为代理进行定价时，有一个基本的假设（或至少是隐含在决策中的假设）：这两种资产在一段时间内将遵循相同的价格轨迹。而一般来说，情况就是这样。

如果一切运作正常，基础资产价格应该密切跟踪衍生品的价格。然而，当事情不按预期进行时，这一假设就会被打破，在跨链资产的案例中，这种情况经常发生。让我们探讨一个例子来了解原因。

假设我们有 bridgedETH，即不同 L1 链上的 ETH 的跨链版本。在正常情况下，每个 bridgedETH 由锁定在以太坊的一个智能合约上的 ETH 支撑 (基于 1:1 的比率锚定)。然而，这些正常情况并不总是成立。特别是，正如已经发生过的几次情况，跨链可以被利用，导致基础资产被盗。举个例子，让我们假设这正是发生在我们的 bridgedETH 上的情况，攻击者利用了跨链并能够窃取支持 bridgedETH 的所有ETH。

那么，这将如何影响使用 ETH 价格作为 bridgedETH 的代理的借贷协议？从根本上说，这意味着该协议对每个 bridgedETH 的估值为 1 ETH，而其真实价格为 0 ETH（假设这也是其市场价格）。这就使协议出现了以下的漏洞：

• 它允许攻击者使用 bridgedETH 作为抵押品，从协议中窃取资金。任何攻击者都能够以 0 的价格从市场上购买桥接 ETH，并将其作为抵押品存入协议（在那里它的价值为 1 ETH，并以一种有效的无抵押方式借入（盗取）其他资产。这种类型的攻击已经被用于不同的实时协议（例如，对 Moonriver 上的 Hundred Finance 和对 Harmony 上的 Aave）。
• 它阻碍了清算的正确运作。当 bridgedETH 的市场价格从 1 ETH跌至 0 ETH 时，一些使用 bridgedETH 作为抵押品的头寸应该变得可以清算。然而，鉴于协议仍然将每个 bridgedETH 估值定为 1 个 ETH，这些头寸不会成为可清算的对象。如果使用一个强大的预言机，这些头寸是否真的会被清算是另一个有趣的问题，最终将取决于 bridgedETH 的市场价格下跌的速度。然而，这种分析不在本篇文章的范围之内。重要的一点是，在脆弱的预言机机制下，这些头寸甚至不会成为可被清算的坏账。

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