前沿：Why Cosmos

PART 01

我们见证了Bitcoin达到69,000的历史ATH，DeFi2.0的别出心裁、NFT的百花齐放、DAO的初见苗头，一切都建构在Ethereum所描述的世界计算机的蓝图之上；而且随着Ethererum的高使用率所带来的Gas fee问题，导致了当前Ethererum价值外溢的现况，以及最初设计时Ethererum没有考虑到的跨链互通性问题，也成为后人所诟病的问题。

对于一个新技术或产品革命的第一性原理就是提高效率和降低成本，否则就无法普及和商业化。目前整个行业还处于建设基础设施的阶段：web3.0是元宇宙的基础设施、区块链和加密货币是web3.0的基础设施、Bitcoin是区块链1.0的革命、Ethereum是区块链2.0的革命，如今，Cosmos是区块链3.0的革命——“区块链互联”多链宇宙的基础设施。

本报告将从当今Ethereum的现况切入，并对当前区块链世界中的Layer1、Layer2发展态势做出解读，从中带出Cosmos的介绍，再结合我们对于Comos/Polkadot设计上的比较分析，最后给出我们对于Cosmos生态的未来展望。

价值外溢的以太坊可预见的多链未来

PART 02

随着区块链领域的迅速发展，大量的链上交互需求导致以太坊过于拥挤，高昂的Gas fee阻挡了大量的用户进入以太坊主网，以太坊有限的出块速度以及TPS也限制了用户交互的效率，这些弊病在可预见的一段时间仍将是不争事实。在这样的背景下，我们认为以太坊Layer1无法承接的需求自然外溢到如下针对Ethereum可扩展性问题的解决方案：

Layer 1

支持EVM的Layer1赛道上竞争激烈，各公链抢食ETH的溢出资金和流量。目前BSC是除了Ethereum外的EVM公链龙头，Fantom，Avalanche等后来者也开始发力，其链上也出现了一些热门项目，但尽管如此，在EVM公链中，ETH仍旧占据70%以上的市场份额（见图1）。借助2021年的牛市，Layer1们吸纳了大量资金，但长期来看，除了Ethereum以外的Layer1能否穿越牛熊在公链生态中创造价值仍未可知。

图1：2022年2月Total Value Locked EVM Chains与其份额的时间变化 （数据来自Defilama）

Layer 2

尽管Layer2听上去是ETH现状最完美的解决方案，其直接基于以太坊本身进行优化，Matic在2021年不论是币价还是链上交互和tvl的表现也体现了大家的期待（见图2和图3）。但是Layer2实际上并不如侧链来的有效，因为优化后的Gas fee仍旧阻拦了大量用户进入Layer2，同时，使用Layer2出入资产还是需要与以太坊主网进行交互，这就进一步限制了用户使用Layer2的意愿。但另一方面，Layer2为新应用提供了良好的土壤，2021年底兴起的GameFi需要做低价值高频率交互，这为Layer2找到了一个新方向，即专属链——只供特定需求使用的链。目前Ronin，Immutable X 这一类GameFi的Layer2公链正在高速发展。