LSD 稳定币协议或正掀起 LSDFi 新一轮战事。

近日，以 LST 为抵押品铸造生息稳定币的协议 Lybra Finance 风头正盛，于 4 月 22 日开启 IDO 后正式上线，仅一个月多的时间，其原生代币 LRB 最高暴涨 40倍。而 TVL 一度超 2 亿美元，市场占有率近 50%。

Lybra Finance 也并非第一个吃螃蟹的协议，不少支持 LSD 稳定币的协议正崭露头角。LSD无息借贷稳定币协议Gravita 的TVL也在迅速上涨至2100万美元。而 6月1日 ，LSD 稳定币协议 Prisma Finance 已宣布完成新一轮融资，其中不乏Curve Finance 创始人 Michael Egorov、CoinGecko 创始人、OKX Ventures、The Block 的 Eden 研究总监 Adam Cochran、Ankr 创始人等知名项目方或创始人参投。

此外，Curve 近日也发起支持 wstETH 为抵押品铸造超额抵押稳定币 crvUSD 的社区投票。流动性质押 Layer1 区块链 Tenet Protocol，LSD 协议 Agility 、Raft 等陆续上线 LSD支持的稳定币。LSD 支持的稳定币或正成为 DeFi 不可忽视的新趋势。本文对其中代表的 DeFi 协议进行盘点，试图了解其中机制和趋势爆发背后的驱动原因。

支持 LSD 稳定币的协议，如何在 LSDFi 中分一杯羹？

在了解支持 LSD稳定币的DeFi协议前，我们先简单回顾稳定币的几大类型。

一是以美元等法定货币为抵押品的中心化稳定币，如USDT 、USDC。这些稳定币通常由中央机构发行和管理，一般保持1:1的抵押比率。二是以比特币、以太坊加密货币为抵押品的去中心化超额抵押稳定币，如 DAI、 BitUSD 和 sUSD，抵押率通常为1:1.5或1:2，这意味着要发行1美元的稳定币，需要以价值1.5或2美元对应的加密货币作为抵押品。三是使用算法来维持稳定币价格的算法稳定币，例如Frax以及崩盘的UST。这些稳定币通常会引入弹性供给机制和激励机制来调节供需，维持价格稳定，机制较为复杂。

这些我们熟知的稳定币的作用在于，充当法定货币与主流数字货币的交易媒介以及规避主流数字货币价格波动风险。

而目前加密市场出现了一种新型的稳定币形式，即通过st ETH、cbETH、Sfrx ETH、rETH等流动性质押衍生品（LSD）作为抵押品的去中心化稳定币，这些主要通过超额抵押的方式 ，由去中心化协议发行。相比传统的稳定币，它更明显的效用在于，一是释放 LSD 代币流动性；二是提供 LSD 代币增值场景，比如质押、借贷、生息等等。