比特币现货ETF有望通过，引发了市场热议。按照21Shares Bitcoin ETF的时间表，也许8月11日会诞生第一个比特币现货ETF。不过也有人认为，可能SEC更愿意让BlackRock的iShares Bitcoin Trust成为第一个审批通过的比特币现货ETF。

一、什么是ETF？

ETF，即 Exchange-Traded Fund。交易所交易基金( ETF )是一种跟踪资产、证券或指数价格的投资工具。ETF汇集投资者的资金，旨在实现与标的资产相同的回报。

近年来，行业内许多公司在不断努力申请比特币ETF。Bitcoin ETF分为：比特币现货ETF（Bitcoin Spot ETF）和比特币期货ETF（Bitcoin Futures ETF）。比特币现货ETF实时跟踪BTC的市场价格，而比特币期货ETF则跟踪比特币期货合约的价格。

根据SEC官网的定义，比特币期货ETF是一种标准化协议，用于在未来特定日期以指定价格买卖特定数量的比特币。目前SEC已批准四只比特币期货ETF。由于比特币期货ETF并不直接投资比特币，这不是投资比特币的最理想方式。

因此，业界一直渴望比特币现货ETF的推出。

二、Bitcoin ETF的发展现状

向 SEC 注册比特币 ETF 一直是一个难题，尤其是比特币现货ETF。迄今为止，由于担心现货市场潜在的欺诈或操纵行为，SEC尚未批准任何此类现货 ETF 的申请。相比之下，SEC已批准6只比特币ETF进行期货交易。

1、SEC批准的6只比特币期货ETF

此前，SEC主要批准了以下6只比特币期货ETF：

Proshares（BITO）：Proshares Bitcoin Strategy ETF，代码为BITO，目前资产管理规模为9.97亿美元。于2021年10月18日获得SEC批准成立，在NYSE Arca Exchange交易。在BITO的基金投资策略中，明确写了“The fund invests primarily in bitcoin futures contracts. The fund does not invest directly in bitcoin.“该ETF在首次亮相时非常受欢迎，仅仅2天时间其交易额就超过了10亿美元。

Proshares（BITI）：Proshares Short Bitcoin ETF，代码为BITI，目前资产管理规模为1.39亿美元。于2022年6月推出，是目前SEC批准的唯一一只比特币空头ETF。

Valkyrie（BTF）：Valkyrie Bitcoin Strategy ETF在Nasdaq交易，代码为BTF,目前资产规模为3100万美元。于2021年10月21日获批成立。Custodian（托管机构）是US Bank。根据1940年《投资公司法》，Valkyrie这个ETF被归类为“非多元化”（Non-diversified）基金。VanEck（XBTF）：VanEck Bitcoin Strategy ETF在Cboe BZX Exchange交易，代码为XBTF，目前资产规模为4650万美元。成立于2021年11月15日，这个ETF有个独特的优势，它是一个C型公司（C-corp），这与其他的ETF（注册为investment corporations）不同，这是一种节税结构（tax-efficient structure)，因为C型企业不需要将长期资本收益作为股息分配给投资者。对于投资者来说，这种方法可能会降低应税分配，从而有更多资金投资于基金。