Glassnode：资金如何在比特币、以太坊和山寨币中流转？
作者：Alice Kohn，Glassnode；编译：邓通，金色财经
随着新的现货比特币ETF（交易所交易基金）势头不断增强，数字资产领域可能正在进入牛市。在这种背景下，我们将继续探讨资金是否流入山寨币的问题。在本期中，我们将重点关注风险曲线上更远处的资产表现。
我们的目标是评估资金如何在山寨币市场之间流转。我们将再次借助我们的Altseason指标作为宏观指标（参见WoC-41-2023）。该指标评估了Total Altcoin Cap（总替代币市值）内是否正在建立正向动量，以及对BTC、ETH和稳定币持续的资金流入。
我们的山寨币指标自去年十月以来一直显示出正向动量，但在比特币ETF上线后的卖消息事件中短暂暂停。它于2月4日重新触发。
就市值主导地位而言，比特币继续领先，占数字资产总市值的 52% 以上。 相比之下，ETH 占 17%，稳定币占 7%，山寨币领域的其余币种占 24%。
就资产表现而言，BTC和ETH位居前列，年初至今的涨幅分别为+17.6%和+18.2%。我们注意到，在比特币ETF获批后，ETH开始表现出超过BTC的趋势，这与2023年的相对表现不足形成了对比。
另一方面，山寨币市值的表现并不相同，年初至今的增长不到这两个主要币种的一半。
追踪加密资产表现的另一个视角是使用每个类别的上限市值，该市值汇总了链上转移的所有加密货币的成本基础价值。从这个角度来看，我们可以更好地评估数字资产市场内资金的流动情况：
很明显，与两种主要加密货币之间的轮换相比，资金向下移动至山寨币的速度较慢，这一趋势似乎再次出现。
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