文章转载来源： Foresight News

　　撰文：Crypto Koryo

　　编译：Luffy，Foresight News

　　过去几周，很多人都写过关于低流通 / 高 FDV 代币这个话题的文章。在这里，我想用两张图表数据来补充一些见解。

　　未流通供应（Not Circulating Supply）和近期表现

　　下图显示了代币未流通供应量百分比与过去 3 个月的市场表现。圆圈的颜色表示项目启动的月数。（较浅 / 较深的圆圈分别代表最近 / 不久前启动的项目）。

　　我们可以观察到什么？

　　1/ Memecoins 表现最佳。它们的全部供应量从第一天开始就都在流通。有趣的是，旧的 Memecoin（SHIB、FLOKI）和新的 Memecoin（BOME、WIF、PEPE）都表现优异。

　　2/ 表现最差的项目都是较新的 VC 项目，其中‘未流通供应量（NCS）’部分非常高：

　　3/ 有趣的是，存在一些异常值：

　　这两个项目均于 2024 年 1 月上市。这表明，新上线且未流通供应量较高的项目仍有可能表现出色。

　　为什么这些代币能脱颖而出呢？答案是叙事（后文介绍）。

　　现在剔除 Memcoin 异常值，让我们仔细看看分布情况。

　　4/ 仔细观察，我们发现尽管 NCS 较高的项目往往表现不佳，但在 NCS 极低 / 极高的项目中，并没有非常明显的分布规律。

　　例如，FXS（NCS 20% ）、MASK（NCS4%）和 RPL（NCS 0%）等 NCS 较低的优质项目在过去 3 个月的市场表现分别为 -44%、-10% 和 -22%。

　　5/ 从好的方面来看，我们观察到，无论项目年限如何，NCS 较低的项目通常表现更佳。