文章转载来源： 区块律动BlockBeats

　　作者：Chris Powers

　　编译：Luccy，BlockBeats

　　编者按：DeFi 研究员 Chris Powers 探讨了借贷领域的新趋势——模块化借贷，并举例说明了模块化借贷在应对市场挑战和提供更好服务方面的潜力。

　　Chris Powers 对比了传统 DeFi 借贷领军者（MakerDAO、Aave 和 Compound），以及几个主要的模块化借贷项目，包括 Morpho、Euler 和 Gearbox 等，指出 DeFi 世界中的模块化借贷普遍，强调了其对风险管理和价值流动的积极影响。

　　在商业和技术领域，有一个古老的观念：‘商业中赚钱只有两个途径：捆绑（bundle）和解绑（unbundle）。’这不仅在传统行业中成立，因为其无需许可的本质，在加密货币和 DeFi 的世界中更为明显。在本文中，我们将探讨模块化借贷的激增趋势（以及那些已经跨入后模块化时代的开明之士），并探讨它如何颠覆 DeFi 借贷的主流。随着解绑的出现，新的市场结构形成了新的价值流动——谁会最受益？

　　——Chris

　　在核心基础层已经发生了一次巨大的解绑，以前以太坊在执行、结算和数据可用性方面只有一个解决方案。然而，它已经采用更为模块化的方法，为区块链的每个核心要素提供了专门的解决方案。

　　DeFi 借贷领域也在上演着同样的剧情。最初成功的产品是那些一应俱全的，尽管最初的三家 DeFi 借贷平台——MakerDAO、Aave 和 Compound——拥有许多活动部分，但它们都在各自核心团队设定的预定义结构下运作。然而，如今，DeFi 借贷的增长来自一批新项目，它们将借贷协议的核心功能拆分开来。

　　这些项目正在创建独立的市场，最小化治理，分离风险管理，放宽 oracle 责任，并消除其他单一依赖。其他项目正在创建易于使用的捆绑产品，将多个 DeFi 积木组合在一起，以提供更全面的借贷产品。

　　这种对解绑 DeFi 借贷的新推动已经成为模块化借贷的 meme。我们在 Dose of DeFi 非常喜欢 meme，但也看到新项目（以及它们的投资者）试图更多地炒作市场新议题，而不是因为有潜在的创新（看看 DeFi 2.0）。

　　我们的看法：炒作并非虚构。DeFi 借贷将经历与核心技术层相似的变革——就像以太坊一样，新的模块化协议涌现，如 Celestia，而现有的龙头企业则调整了路线图，变得更加模块化。