作者：CryptoVizArt， UkuriaOC， Glassnode；编译：白水，金色财经

　　随着市场开始从上周的抛售中缓慢复苏，数字资产投资者中存在着明显的不确定性和犹豫不决。然而，在分析投资者对这些动荡的市场状况的链上反应时，一种倾向于持有的趋势开始显现。

　　自 3 月份比特币价格创下历史新高以来，市场经历了一段广泛的供应分配期，各种规模的钱包都参与其中。在过去几周里，这一趋势显示出逆转的早期迹象，尤其是对于通常与 ETF 相关的最大钱包而言。这些大钱包似乎正在回归积累模式。

　　累积趋势得分 （ATS） 指标评估了整个市场的加权平衡变化。该指标还表明，市场正在向累积主导行为转变。

　　上述向累积的转变促使 ATS 记录了其最高可能值 1.0，表明过去一个月内市场积累显著。

　　这一观察结果与长期持有者 （LTH） 一致，他们在创下历史新高之前大量撤资。这群人现在又恢复了对 HODLing 的偏好，过去 3 个月内共有 +374k BTC 转入 LTH 状态。

　　由此，我们可以推断，相对于他们的支出压力，投资者持有代币的倾向现在已成为一种更大的力量。

　　我们还可以评估 LTH 供应量的 7 天变化，以此作为评估其总余额变化率的工具。

　　我们可以看到 LTH 分布显著，这是宏观顶部形成的典型特征，进入 3 月 ATH。只有不到 1.7% 的交易日记录了更大的分配压力。最近，这一指标已恢复到正值区域，表明