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　　作者：Sam Callahan， Lyn Alden 编译：Block unicorn

　　摘要

　　引言

　　对于希望提高回报并有效管理风险的投资者来说，了解资产价格如何随着全球流动性的变化而变化已经变得至关重要。在当今市场，资产价格越来越多地受到直接影响流动性状况的央行政策的影响。基本面不再是资产价格的主要驱动因素。

　　自全球金融危机 （GFC） 以来，这一点尤其明显。从那时起，这些非常规货币政策日益成为推动资产价格的主导力量。央行行长们利用流动性杠杆将市场变成了一场大交易，正如经济学家穆罕默德·埃尔-艾利安（Mohamed El-Elrian）所说，央行已经成为“城里唯一的游戏”。

　　斯坦利·德鲁肯米勒 （Stanley Druckenmiller） 也表达了同样的观点，他说：“盈利不会推动整个市场，而是美联储委员会……关注中央银行并关注流动性的变化……市场上的大多数人都在寻找盈利和常规指标。流动性才是推动市场的关键。”