作者：UkuriaOC， CryptoVizArt， Glassnode；编译：陶朱，金色财经

　　自 2024 年 3 月设定的 7.3 万美元 ATH 以来，新资本流入率持续下降。由于比特币网络的点对点性质，买家和卖家在 1-1 的基础上进行匹配。因此，衡量已实现利润或已实现损失指标可以作为新资本进入或退出网络的规模的代理。

　　使用这个框架，我们可以看到比特币市场目前每天约有 $0.73B 的新资本流入网络，这并非微不足道，但明显低于 3 月份设定的 $2.97B 峰值。

　　10 月 8 日，在该指标的原始、未经过滤的变体中，可以看到已实现利润出现了有趣的显著峰值。然而，在查看 Glassnode 首创的实体调整变体时，并没有出现相同的峰值。

　　此次利润飙升是由于 BitGo 迁移了链上所有权结构，导致 WBTC 集群进行了大量内部转移。

　　Glassnode 专有的集群启发式方法成功识别了这种不经济的交易，并从清理后的数据集中正确地对其进行了折扣。这提供了对链上交易数据进行实体调整过滤的优势的具体视图。

　　我们的 WBTC 余额的时间点变体显示了严格的仅附加指标，其余额历史记录是不可变的，在记录数据点的同时捕获集群的状态。

　　从这个角度来看，我们可以观察到 WBTC 余额在发生时的最初下降以及随后恢复到之前的水平，因为 Glassnode 的自动聚类算法正确地将转账重新分类为内部转账。

　　回到我们的需求方评估，我们可以使用二元 CDD 指标作为需求方压力的另一个指标。该指标跟踪市场中“持有时间”的支出，跟踪旧供应的持有者何时进行大量交易（由新买家进入平衡）。

　　我们现在可以看到当日销毁量相对较小，这表明长期投资者在当前价格范围内仍然相对不活跃。