一文读懂 MakerDAO——以太坊“最疯狂”的 DAPP

• 2022-07-29 13:44:00 • 金融 • 阅读

为什么说MakerDAO是以太坊上“最疯狂”的DAPP？

在一场对Vitalik Buterin的采访中，主持人对Vitalik Buterin提问：“What’s the craziest application of the Ethereum that you’ve come across lately?”(你最近遇到的“最疯狂”的以太坊应用是什么？)，Vitalik Buterin的回答是：“I am definitely impressed by MakerDAO”(MakerDAO让我留下了深刻的印象)。

MakerDao是以太坊上第一个成立的DAO组织（按照成立时间而非产品发布时间，目前按照产品上线时间公认以太坊第一个 DAO 为 The DAO ），在整个稳定币市场上，DAI在去中心化稳定币的应用规模上是NO.1，并且在DeFi领域，MakerDao具有颠覆性作用和意义，MakerDAO的超额抵押机制消除了“凭空印钞”的风险并且是完全运行在链上的一套系统，不存在中心化托管的风险。

本文章仅为个人分析，不构成任何投资意见，如出现不正确的内容欢迎各位指出。

MakerDAO是运行在以太坊上集超额抵押稳定币、借贷、存储、用户共同治理和发展的DeFi项目，同时也是以太坊上TVL最多的DeFi项目。
MakerDAO的核心是Maker协议，可以抵押加密资产铸造与美元挂钩的去中心化稳定币DAI，DAI通过超额抵押以及DSR（DAI Savings Rate）存款利率的调整来维持价格稳定。
当用户铸造的DAI的价值高于Maker协议规定抵押率的抵押物价值就会面临清算拍卖并支付一笔清算罚款，若拍卖金额足以还债则进入第二阶段拍卖以保障被清算人可以拿回更多的抵押物，若资不抵债则由Maker协议承担未尝债务。
MakerDAO曾出现过“零元购”事件，但漏洞并非来源于协议本身而是清算机制参数问题，MakerDAO拥有一套紧急处理机制来保障Maker协议可以抵御系统性风险。
MKR是Maker协议的治理Token同时也是资本重组来源，持有MKR可以参与MakerDAO治理，Maker协议资不抵债时通过超发MKR拍卖获取资金抵债，Maker协议金库资金达到一定金额时也会拍卖DAI回购MKR进行销毁。
MakerDAO的治理体系呈中心化趋势，MKR集中度过高导致MakerDAO陷入”寡头“治理，前100名地址掌握了MKR总供应量的83.41%。