尽管大多数人认为NFT例如加密艺术并非证券。然而在美国证券交易委员会（SEC）眼中，认为“大多数代币”一般都是证券，并在相应地更仔细地研究NFT。

据彭博社报道，SEC正在调查Bored Ape Yacht Club品牌背后的团队Yuga Labs是否通过分销其NFT和ApeCoin违反了联邦证券法。尽管，最终SEC可能不会起诉Yuga Labs，但他们正在发送一个信号——我们已经盯上了NFT生态系统。在业内人士看来，这对 NFT 生态系统的一次打击，特别是对于美国的 NFT 项目。

SEC一直盯着加密经济，上周，他们对社交名媛和真人秀明星金·卡戴珊处以超过 100 万美元的罚款，原因是他涉嫌兜售一种加密货币，而没有适当地披露她为此获得了报酬。本周，他们又把目光转向了NFT生态最大的发行商YugaLabs，认为他们发布的部分NFT和退出的APE Coin涉嫌违反证券法。

SEC 主席 Gary Gensler 认为大多数 ERC20 代币都是证券，所以在这一点上，他将注意力转向 $APE 也就不足为奇了。

Yuga Labs出具了一份非常标准的回应申明，态度良好的表示，自己作为该领域的领导者会全力配合任何询问。当然他们也指出，Yuga并非是APECoin的发行方。早在APE发行时，他们就做了一些风险隔离，Ape 基金会的董事会由著名的 Web3 人士组成，其中包括 Reddit 联合创始人 Alexis Ohanian、FTX Ventures 负责人 Amy Wu 以及 Animoca Brands 联合创始人兼执行主席 Yat Siu。

在美国，SEC 对公开证券销售进行监管，如果一个工具通过了Howey 测试（1. 有金钱投资，2. 投资在普通企业，3. 有利润预期， 4. 预期利润来自第三方的工作），然后其发行人必须在 SEC 注册并定期发布有关其财务活动的披露报告。

而Yuga Labs 的几个NFT系列Bored Ape Yacht Club, Bored Ape Kennel Club, and the Mutant Ape Yacht Club，都不满足通过 Howey 测试的条件，所以通常来讲不能认为它们是证券。

但对于Yuga Labs 来讲，ApeCoin的发行和所推出的元宇宙Otherside进行的Otherdeeds销售，或导致YugaLabs在证券方面的辩驳更困难。

Yuga Labs 似乎最脆弱的地方在于其 Otherdeeds 销售，该销售在 2022 年 4 月筹集了价值约 3 亿美元的 APE。那是因为销售似乎已经通过了 Howey 测试的所有四个方面。值得一提的是，一个自称为证券律师的推特用户@cryptonesy早在 5 月就进行了预判，他称Otherdeeds的销售很可能是一次未注册的证券发行。

争论的症结在哪儿呢？The Otherside 尚未完成，因此对Otherdeeds 投资利润的预期似乎直接源于第三方的持续努力，即Yuga Labs 及其合作伙伴建设者。

迄今为止，SEC拒绝对 Yuga Labs 的调查发表评论，且目前尚未指控 BAYC 的创作者有任何不当行为。即使 SEC 最终决定起诉，Yuga Labs 也将能够在法庭上为自己辩护。至于接下来会发生什么，现在只有时间会证明一切。