货币市场基金投资者获得的收益，是美联储以及财政部和美国纳税人的损失带来的。

　　为了遏制高通胀，美联储从2022年3月开始加息，18个月后，这一轮加息周期可能终于接近尾声，现在正是审视美联储加息举措下谁是大赢家、谁是大输家的时候。 

　　赢家自然是持有货币市场共同基金的投资者，他们目前获得的收益较2022年2月（美联储开始加息的前一个月）增长超过30000%，即300倍。 

　　输家是美联储下设的12家地区性联储银行，这12家银行曾经创造了巨额利润，现在因为加息陷入了巨额亏损。几个月前，我曾撰文讨论过美联储的收入来源正在枯竭这个话题，但当总亏损达到1000亿美元这个关键水平时，这个问题肯定会获得更多关注，这一天可能会在9月底到来。 

　　如果退一步看，这个问题其实很有意思。为了遏制高通胀和放慢经济增长速度，18个月来美联储一直在加息，因此，货币市场基金投资者获得的收益大幅增长，美联储自己却蒙受了巨额亏损。 

　　在美联储开始加息之前，地区性联储银行赚得盆满钵满。2021年，这12家银行向美国财政部上缴利润1074亿美元。但出于一些原因（稍后我会解释），地区性联储银行的利润因为美联储加息而蒸发，它们今年向财政部上缴的利润已经大幅减少。 

　　现在我们来看看其中涉及的计算。 

　　Crane Data的彼得·克兰(Peter Crane)指出，截至2022年2月，持有货币市场基金的投资者获得的平均收益率为0.02%，这些基金的资产总额为5.009万亿美元，每年收益约为10亿美元。 

　　货币市场基金收益大幅上升

　　2022年3月美联储开始加息以来，货币市场基金收益率已升至5%以上。

　　平均收益率

　　但截至今年7月31日，这些基金的平均收益率为5.08%，资产总额上升至5.903万亿美元。根据克兰的计算，这些基金的年收益为2999亿美元。