作者：Peter Mitchell，blockworks 编译：善欧巴，金色财经

　　DeFi 需要重新思考其基础，以免为时已晚。

　　当前的市场环境一直在对主要 DeFi 协议和基础设施进行一系列压力测试，从稳定币脱钩、清算到黑客攻击。

　　牛市期间涌入 DeFi 的自由流动资本鼓励了快速的构建时间、分叉和协议设计，以及不可持续的经济机制，这些机制只能在“向上”的市场环境中发挥作用。

　　在这最后一次牛市中，机制设计是为了获得快速回报。但这些相同的设计现在为用户创造了一个低效且危险的环境——他们不断发现自己处于整个 DeFi 黑天鹅场景的最前沿。

　　随着 DeFi 的不断发展——就像代币化国库券等新创新与更高效的借贷市场相结合一样——我们不能忽视构建这些协议的基础，以及使其运行的基本数据系统。

　　DeFi 夏季让我们误入歧途

　　自从 DeFi 夏季开始，我们就可以进入链上杠杆、自还贷款和奇异资产借贷市场，借贷用例就引起了用户的关注。

　　然而，看看 DeFi 借贷的现状，我们迄今为止所建造的项目可以与一系列闪亮的摩天大楼相比较，每个项目都漂浮在自己的流动性岛上。

　　每个借贷协议都是一个单独的智能合约基础设施。现有的借贷协议是在孤岛中运作的，预言机价格和贷款价值比是抵押品健康状况的唯一参考点——这两者通常都是由治理投票预设和调整的。

　　这些贷款协议无法快速准确地评估流动性、深度或抵押品利用率的变化，以适当调整贷款价值参数或借入 APY。

　　从最近发生的以 CRV 作为 Aave v2 抵押品的事件来看，很明显，每个借贷市场都没有考虑清算清算的流动性深度或针对跨市场的单一抵押资产的全球供应和借贷。最终，这会影响抵押资产的健康状况，使得很难看出平台的实际表现如何——考虑到可用供应量以及与特定资产相关的债务量等因素。

　　在 CRV 情况下，可清算供应总量超过单个借贷市场可用链上流动性深度的 10 倍。

　　由于缺乏互连数据的共享基础，阻碍了这些协议中关键漏洞和问题的可见性。如果没有全面的视角，解决这些问题将成为一项艰巨的任务，而问题往往只有在为时已晚时才变得清晰。