注：原文来自@Yuuki_7788发布长推。

LSD周观察要点：

1、本周信标链中ETH质押量环比增长0.51%，预计9天进入下一增长区间，目前ETH质押率达到17.29% 。

2、三大LSD协议增长稳健，Lido由于Celsius大额提款，本周质押量数据出现下滑；Rocket Pool Minipool队列1631，动态存款池维持清零状态，TVL增速由存款端决定；Frax CR增长至94.75%。

3、Lido社区讨论质押分红，提案执行存在不确定性。目前Lido年收入约3000万，假设运营费用1500万，剩余1500万用于分红，目前MC18.66亿，对应PE124倍。目前该提案仍处于讨论环节还未进入投票阶段，由于监管问题、多方利益调和、社区对当下阶段分红引入DCF估值分歧等情况，该提案的执行存在不确定性。

4、LSDFi中Lybra协议TVL 7天上涨225%，价格7天上涨565%，但持续性存疑。当下阶段需观察到目前推动协议TVL上涨的主要原因是矿币属性带来的价格-TVL螺旋、协议本身由于风险收益不平衡形成的长期增长局限并未改善，同时协议的单币质押量<协议排放，流通量处于通胀状态。

5、ETH质押带来的链上币本位“无风险利率”的提高对借贷协议的冲击开始逐步显现。传统吸储放贷模式的借贷协议存款池开始出现萎缩，存借利率开始出现上升的情况，相对而言以CDP模式铸币的借贷协议受影响较小。