近期，USDT的市值持续上涨，已再次突破830亿美元，十分接近2022年5月初创下的历史最高点。通常而言，市场份额最大的稳定币USDT的市值上涨，一般被视为牛市的“催化剂”。不过，此次USDT市值上涨的过程中，市场行情并未同步上涨，BTC等主流资产仍然处于横盘调整阶段。

那么，增发的USDT都流向了哪里？有多少流向了交易市场？PAData综合分析了USDT的市值变化、链上数据和交易数据后发现：

1. 截至6月3日，稳定币的总市值约为1292.16亿美元，最近1个月降幅约0.87%，今年以来的降幅约6.22%。
2. 当前市值最大的是USDT，约为832.12亿美元，约占总市值的64.40%，接近为USDC的3倍。其市值最近1个月上涨了1.41%，今年以来上涨了25.63%，已接近历史最高点。
3. 今年以来，TRC-20 USDT的市值增长了34.90%，ERC-20 USDT的市值增长了19.23%。但TRC-20 USDT的增长态势更显著，增量更大，增速更快，目前其市值占USDT市值的54.07%。
4. 尽管USDT市值回到2022年5月初的高点附近，但这背后蕴含着USDT内部构成格局的变化，TRC-20 USDT越来越明显的占据了主导地位。这种构成变化将对理解USDT市值变化引起的市场反应起到重要作用，因为TRC-20 USDT和ERC-20 USDT的应用场景存在一定的区别。
5. 今年以来，TRC-20 USDT的日链上交易量呈明显增长趋势，年内涨幅约为71.76%，ERC-20 USDT的日链上交易量则呈小幅下降趋势，跌幅约为0.25%。两种USDT的日均链上交易量约为69.17亿USDT。
6. 当前，ERC-20 USDT在交易所中的存量约为92.90亿USDT，为年内最高。不过，今年其日交易量却呈明显的萎缩态势。本月日均交易量仅为0.367亿USDT，较5月环比下降了11.35%。
7. 当前锁定在智能合约中的ERC-20 USDT的数量占其流通量的比例约为15.03%，相当于2022年7月末的水平，低于2022年5月初市值相似时候的占比（当时占比约为20%）。也即同样规模的市值，当前DeFi中的USDT规模很可能也不如从前。
8. 当前ERC-20 USDT链上独立活跃地址数约为5.68万个，低于今年日均独立活跃地址数8.70万个，整体呈下降趋势，这意味着USDT的活跃用户规模很可能减小了。

USDT总市值破832亿美元，TRC-20 USDT市值今年大幅增长约35%

截至6月3日，稳定币的总市值约为1292.16亿美元。从构成来看，当前市值最大的是USDT，约为832.12亿美元，约占总市值的64.40%。USDC在度过3月的流动性危机后并未有明显起色，当前市值约为287.70亿美元，约占总市值的22.26%，约为USDT市值的1/3。此外，尽管BUSD、DAI、TUSD、USDP、FRAX的市值都在10亿美元以上，不过与USDT和USDC的市值相比仍然存在量级差异。可以说，USDT仍然是稳定币中的绝对“龙头”。