注：本文来自@0xNing0x 推特，其是独立加密分析师，原推文内容由MarsBit整理如下：

2023年的RWA会是2019年的DeFi吗？

旧瓶装新酒，这是RWA在2023年给市场的普遍观感，这也恰是DeFi在2019年给市场的普遍观感

上一轮熊市，许许多多的加密投资者因为“旧瓶装新酒”的判断，而错过了DeFi的早期投资机会

那么错过2023年的RWA，会让我们再次在下个牛市拍断大腿吗？

这个问题很难回答。但作为一个市场经历两轮牛熊而幸存至今的老韭菜，我的直觉告诉我，需要首先放下傲慢和偏见，去认真调查研究 RWA，再审慎理性地加以判断

1 RWA的过去与现在：泛化==》具体

RWA（Real World Asset,真实世界资产）并没有一个权威的共识定义，我们这里使用指事法直接定义RWA，RWA即真实世界资产上链，Token化真实世界资产

它的一般架构分为链上和链下两部分：

--链上部分：支持智能合约的公链或者L2+获取真实世界资产价格和状态的预言机+实现RWA功能交互的一组智能合约等

--链下部分：真实世界资产托管机构、审计机制、保险机制等

如上所说，RWA并非是一个新概念，它在17年、18年的ICO风潮中就已经红极一时。当时有很多房地产上链、奢侈品上链、内容版权上链等项目，这些项目在各种方向上进行了尝试和探索，但后来均已被市场证伪

而23年再度兴起的RWA叙事，其内涵已非泛化的真实世界资产上链，而是局限于美债代币化

目前加密世界的美债代币化有3种路径：

--中心化稳定币的储备资产美债化。据公开信息，USDT、USDC、BUSD的发行方已经~80%的储备资产转换美债，估计这三家持有的美债总规模~$960亿美元，已经超越巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司。这也是为什么加密KOL们戏称RWA龙头应该是USDT的原因。

--去中心化稳定币DAI在储备资产引入Token化美债。6月21日，MakerDAO动用协议金库资金买入$7亿美债，该行为被市场解读为协议金库的资产多元化配置

但其实据http://daistats.com和http://makerburn.com网站平台数据，RWA早已纳入DAI的资产负债表，成为铸造DAI的抵押资产之一