之前veDAO发布了「veDAO每周项目精选，涨幅榜TOP 10」，本文veDAO研究院将根据这一榜单进行分析，为读者剖析出二级市场能获得更高回报率的项目所具有的特点和模式，帮助大家做出更清晰的投资策略。

读懂榜单

该榜单来自于veDAO研究院每周的项目推荐，截止目前，共推出6期项目精选推荐，周期跨度为两个月（2023.06.07——2023.08.07），涉及DeFi、Layer 2等各个赛道。经过统计，在veDAO推荐的项目中，有16个项目在两个月的投资区间里实现了正回报，有8个项目回报率超过50%，其中前两个项目回报率超过100%。

veDAO研究院统计的16个投资回报率为正的项目除了上述的10个以外，还包括LootBot（30%）、Maverick（26.8%）、Lyra（18.6%）、Lotus（16.2%）、Worldcoin（14.6%）以及Chainlink（8%）。

根据统计，16个项目里：ETH主网看起来不再具有统治力，但EVM链依旧活跃；DeFi依旧是当前Web3的主要叙事；Layer 2概念、AI、Bot概念比较吃香；几乎绝大多数项目都有融资背景。此外，Helium和Worldcoin的上榜也说明“与现实世界相连接”这一叙事在Web3语境依旧被看重。

熊市一级二级回报率倒挂

除了「veDAO每周项目精选」以外，veDAO研究院还有一个内容板块是每周的IDO项目筛选。原本veDAO研究院打算出一期IDO项目的回报率排行榜，但在追踪它们价格时发现，今年6月以来到现在的绝大多数IDO项目，其投资回报率不尽如人意，上线后破发一路走低成为了一种常态。

除了在行业引起较大震动的Arkham从发行价0.05 USDT到目前的0.43 USDT，还保有8倍的涨幅，以及Brickken开盘从0.11 USDT涨至最高0.18 USDT以外，其余IDO项目几乎都走向了破发。因此veDAO研究院便打消了做IDO回报率榜单的念头，同时也开始思考，或许当前Web3市场，一二级市场的投资回报率出现了倒挂。

事实上，在熊市，大部分项目都会出现一个倒挂的情况。也就是在一级你拿到的价格往往比在二级市场上更高，这就很尴尬了。熊市这些项目上线就会破发，不管这些项目热度有多高，有谁投资了。

之所以会出现这种情况，目前来看有两个原因：一方面，Web3风投获取难度的加剧。由于市场寒冬的蔓延，许多项目难以获得机构扶持、或者机构无法给出项目所需的投资额度，项目转而寻求通过IDO的方式来完成募资。这种情况下，募资完成的项目方可能也不会投入更多的资产去做市值管理。