来源/RWA Finance

编译/Nick

RWA是目前Web3和加密货币市场最热门的话题，被认为是推动新牛市的引擎。根据 DeFillama 数据，RWA 赛道有超过20个项目，总TVL 超过 10 亿美元，在 DeFi 市场TVL排名榜位列第 10。

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什么是 RWA？

RWA，真实世界资产（RWA），是指可以代币化并在区块链上表示的实物资产。RWA 的例子包括房地产、贷款、合同和担保，以及将在交易中使用的任何高价值物品。

RWA可以更简单地理解为链上资产投资链外并赚取收益；或者将链下资产以某种形式放到链上，以获得链上经济利益。

Defi是早期链上与链下金融结合的方式，但目前Defi用户多为资产规模较小的个人玩家；随着RWA的深入推进，传统金融和链下大资产开始上链，共同搅动加密市场，重新推动Defi生态的发展。

RWA为何突然火了？

近期，币安亲自下场参与，以高盛、 Hamilton Lane、西门子等为代表的传统金融大机构和MakerDAO、Aave 等头部 DeFi 协议的密集布局，让 RWA 重回视野。

其实RWA并不新鲜，如果你是老玩家，你一定听说过“资产链”这个词。在2017-2018年的公链热潮中，很多创业者已经认识到房地产、艺术品或者证券正在被映射到链上。遗憾的是，随着市场进入熊市，加上这些团队本身的不成熟，赛道并没有得以壮大。到了2018-2019年，合规开始引起玩家的关注，STO的概念和众多打着“链改”旗号的项目也随之结束。

“链上资产”为何今年换了新词又重新火起来？

首先，Web3需要新的叙事。我们经历了 Luna 暴雷、FTX 交易所关闭、GameFi 赛道、DeFi 和 NFT 哑火、上半年火爆的 BRC20 逐渐沉寂等一系列事件联动，目前市场缺乏新叙事，需要探索接下来加密市场的方向。

其次，加密货币市场周期与宏观经济流动性密切相关。回顾2020年的DeFi之夏，本质上是美联储史无前例的放水和降息，传统市场资金向加密市场溢出，导致短暂的繁荣。

Coingecko数据显示，2020年2月至2022年2月，USDT、USDC、DAI等稳定币市场从不足50亿美元增长到超过1600亿美元。在 DeFi 协议期间，TVL 从不到 10 亿美元增加到 3000 亿美元。

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随着美联储于 2022 年 3 月启动加息，国债收益率持续上升。1 年期国债收益率目前已超过 5%，远高于加密市场上的 DeFi 收益率，也远高于以太坊的 LSD 收益率。研究人员表示，预计 EtherPlace 质押收益率将在年底前降至 3%，之后可能跌至 1% 以下。