比特币“鲸鱼”是影响比特币价格表现的关键因素之一。本文我们将对最近几个月高度活跃的“鲸鱼” 进行单独分析。

摘要

• 通过观察各种体量持有者们的比特币余额变化，我们发现“鲸鱼”（1000+ BTC）是最近几周在交易平台活跃的主要群体之一。
• 在交易平台总流入量中，“鲸鱼”占据主导地位，占总量的 41%。而在“鲸鱼”转入交易平台的比特币中，超过 82% 是转入了业内最大的交易平台 Binance。
• 许多活跃的“鲸鱼”被归类为短期持有者，在市场高峰/低谷附近有明显活跃。

   “鲸鱼”大量流入交易平台

在4月中旬，比特币价格首次尝试突破 3 万美元时，大多数持有者开始卖出自己的比特币，这种状态一直持续到 6 月中旬，直到 6 月底比特币第二次涨至 3 万美元才开始发生转变。

下图是以不同体量持有者分类的累积趋势指标，可以看到他们表现出不同的行为趋势，小型持有者（<100 BTC）在过去一个月里的出售趋势有所放缓。“鲸鱼”中，巨鲸（>10k BTC） 的售出趋势更为明显；1k-10k BTC “鲸鱼”的买入趋势更明显。

图1:累积趋势指标

近几年“鲸鱼”的持有量一直在下降。下图可以证明这一点，当前“鲸鱼”的BTC持有量占总供应量的 46%，低于 2021 年初的 63%。

需要注意的是，这里的“鲸鱼”包括交易平台，ETF 产品、GBTC、WBTC等大型投资工具，以及Microstrategy 等企业。

图2:“鲸鱼”的比特币持有量

如果只看“鲸鱼”在交易平台的数据呢？下图显示，自 5 月 30 日以来，“鲸鱼”流向交易平台的净额达到 25.5 万 BTC。

这是该数据历史上最高的月度增量，达到14.8万 BTC/月。这说明“鲸鱼”群体中正在发生一些关键性变动，值得我们深入观察。

图3:“鲸鱼”在交易平台的余额变化

“‘鲸鱼’重组”

为了研究“鲸鱼”群体内部是否发生了变化，我们可以观察过去 30 天内不同体量“鲸鱼”的持有量的变化：

• 拥有 >100k BTC 的“鲸鱼”（红色）的总余额增加了6.6k BTC。
• 拥有 10k-100k BTC 的“鲸鱼”（蓝色）的总余额减少了49.0k BTC。

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