编辑| 吴说区块链

本文为吴说英文播客对 Ethena 创始人 Guy Young 的专访，部分内容由 AI 转译，可能存在偏差

收听原文，本期播客发布于3月17日，部分信息存在滞后：

https://www.youtube.com/watch?v=wSxsl4Ja0HY&t=367s

Ethena 协议的是什么？

Ethena 协议是一个创新的金融框架，起源于 Arthur 早在 2023 年通过其博客文章《尘埃落定》分享的一个愿景。他的概念涉及使用比特币作为抵押品，并在永续互换合约中进行空头交易，以此创建一个合成的、加密原生的美元。这种方法比稳定币的出现更早，它利用加密货币市场内的衍生品绕过传统金融基础设施。

受 Arthur 的愿景启发，Guy 主动组建了一个团队并开始开发 Ethena 协议。团队在保留 Arthur 想法的精髓的同时，决定从质押以太坊（stETH）开始，而不是比特币，考虑到与 stETH 相关的收益优势。这一战略选择将两个重要的加密原生收益来源——质押和衍生品交易——整合到一个金融工具中。

Ethena 的创新方法对加密货币行业有重大意义。通过结合质押以太坊和空头以太坊头寸，它生成了一个独立于传统银行系统的合成美元。这种机制主要从牛市情绪中受益，因为它通过在市场广泛乐观情绪中采取空头头寸，从中心化交易所的高资金费率中捕获收益。

Ethena 合成美元的创建尤其吸引人，因为它完全在加密生态系统内运作，避免了与法币和传统稳定币相关的复杂性和规则。此外，它提供了来自衍生品市场的吸引人的收益，这一特点吸引了行业内部人士和加密货币爱好者的兴趣。这种生成收益和创建稳定币替代品的独特方法突显了 Ethena 革命化去中心化金融（DeFi）的潜力，提供了不依赖传统金融系统的投资和收益生成新途径。

Arthur 提到了 Ethena 的想法好几次，现在他大力推销 Ethena 并且投资了它，这背后有什么故事吗？

Arthur 与 Ethena 的关联及其支持和推广该项目的决定可以追溯到发起人联系 Arthur 家族办公室的主动行动。受到 Arthur 在其博客文章中分享的原始概念的启发，发起人提出了一个适应和实施这一想法的计划，这导致了与 Arthur 的讨论。这些对话使 Arthur 能够评估发起人及其团队是否是实现他对 Ethena 愿景的合适人选。