文章转载来源： 深潮TechFlow

　　作者：Regan Bozman

　　编译：深潮 TechFlow

　　为什么总有人说这个周期已经结束了？为什么每个人都感到痛苦？我们可以将所有问题归结为：在当前的市场结构下，散户再也赚不到真正的钱了。

　　关于回归本源、摆脱当前周期的一些杂谈

　　为什么本轮行情中没有散户的身影，答案其实很简单——这是因为‘传统’加密货币市场（如 infra 代币）不再有 500 倍的价格了。现在有一个更有趣的赌场，有更好的 meme，他们唾手可得。

　　我们实际上是在重现 VC/IPO 市场中发生的事情，在这些市场中，公司保持私有化的时间更长，这意味着更多的上升空间保持‘私有化’（例如风险投资基金），并且散户无法进入。

　　加密货币一度扭转了这种情况，并使非对称上涨空间的获取更加民主化。但现在不再如此了！L1 和 L2 从风险投资者那里筹集了更多资金。没有公开的代币销售。风险投资者赚钱。散户投资者被边缘化。也许散户投资者对这个周期的幻想破灭并不那么令人惊讶。

　　公司愿意保持私有化更长时间的一个重要原因是，风险投资者现在的资金比十年前多了五倍。公司现在可以在私人市场筹集 10 亿美元以上的资金，并且不必处理公开市场的额外开销。

　　毫不奇怪，加密风险投资也出现了同样的趋势——现在比五年前有更多的资金流入加密风险投资基金。

　　加密货币应该解决这个问题！

　　ICO 旨在使资本形成民主化，并进一步获得风险回报。他们绝对成功地做到了这一点。