作者：Nina Bambysheva， Forbes Staff，翻译：善欧巴，金色财经

　　2022 年 5 月，Terra 稳定币崩盘引发的多米诺效应迅速波及整个加密货币领域，许多机构纷纷倒下。短短一年时间，Celsius Network、BlockFi、Voyager Digital 和 FTX 等公司相继申请破产，昔日风光无限的加密巨头们要么站在法庭上，要么身陷囹圄。如今，随着比特币价格突破 4 万美元，整个加密行业似乎终于从 2022 年 12 月的低谷中爬了出来。

　　然而，对于巴里·西尔伯特和他的数字货币集团 （DCG） 来说，Terra 崩盘的影响就像流沙一样难以摆脱。DCG 旗下的 Genesis Global Capital 贷款部门于今年 1 月申请破产保护，但这个庞大的集团仍然拥有超过 200 家公司，其中包括加密矿业巨头 Foundry 和数字资产交易所 Luno。此外，还有 DCG 的皇冠明珠——Grayscale Investments，它运营着全球最大的比特币基金，管理着 270 亿美元的资产，收取高达 2% 的管理费。尽管比特币价格有所回升，但其旗舰封闭式基金 GBTC 的股价仍折价 11%。上个月，DCG 将其新闻网站 CoinDesk 以未透露金额出售给了由前纽约证券交易所总裁 Tom Farley 领导的加密交易所 Bullish。

　　随着加密寒冬的持续，这位昔日的亿万富翁面临着诸多严峻的问题：

　　一直关注此案的投资咨询公司 Lumida Wealth Management 首席执行官 Ram Ahluwalia 表示，目前 DCG 面临的最大威胁似乎是纽约的诉讼，这可能迫使 Silbert 剥离 Grayscale。“纽约州总检察长试图禁止 DCG 在该州境内经营证券和大宗商品业务，”阿鲁瓦利亚说道。“从法律上来说，他们将被要求停止履行各种职能。”

　　阿鲁瓦利亚补充道，如果詹姆斯获胜，DCG 将无法在纽约开展业务，这可能很快就会成为一个更广泛的问题：其他州也可能采取类似的行动。

　　根据《福布斯》最近看到的一封投资者信，灰度管理着十多个加密货币基金，其中包括规模庞大的灰度比特币信托基金（GBTC），占 DCG 收入的近三分之二。DCG 第三季度报告的 1.88 亿美元收入中，Grayscale 的收入占 67%，即 1.26 亿美元，是第二大子公司 Foundry 的 2.5 倍。

　　更糟糕的是，基于比特币现货价格的交易所交易基金可能会得到批准，这可能会削弱灰度对未来买家的价值。具有讽刺意味的是，Grayscale 一直在努力将 GBTC 转变为对投资者友好的 ETF 格式，并且最近赢得了一场重要的法庭诉讼，进一步推进了案件的审理，但结果可能是出现大量新的竞争对手，包括贝莱德 （BlackRock） 和富达 （Fidelity） 等巨头，类似基金的管理费仅为当前水平的一小部分。