截止2023年7月4日，今年以来，ETH累积涨幅63%，BTC累积涨幅约87.1%，转为PoS机制后，以太坊的表现相比BTC略显弱势，这与年初很多人的预期不同，这是为何？美SEC对加密市场进行严格监管后，市场正在发生一些很微妙的变化，PoS类代币似乎正在面临一场危机，这对以太坊会有何影响？作为区块链2.0领导者，上海升级后以太坊都面临着哪些“危”与“机”？以太坊未来行情将如何发展？

上海升级后，以太坊遭遇抛压了吗

以太坊上海升级后，ETH开放提取，这对以太坊形成抛压了吗？据Oklink数据显示：截止6月29日，以太坊质押率目前为21.15%，从趋势上看，以太坊在完成上海升级之后整体质押率呈现上升趋势。这意味着在以太坊开放提取后，ETH新增质押量超过提取量，不仅没有对以太坊形成抛压，反而进一步降低了ETH的流通率，这将在未来长期利好以太坊。

另外，EIP-1599实施之后，据Oklink数据显示，截止2023年7月4日，以太坊累积销毁量达到3429221.74枚，这将进一步促使以太坊走向通缩。值得注意的是，以太坊的销毁机制在熊市期间对于行情的推动或许看起来相对有限，但是到了牛市或者生态出现新的繁荣（类似“DeFi Summer”），以太坊的价格表现预计会变得尤为强势，以太坊的累积销毁效应也会进一步凸显。

美SEC监管态度大转，转为PoS机制的ETH会否受到影响

近期的加密市场主要还是受美国SEC监管影响较大，虽然本次SEC并未起诉以太坊，但SEC是否真的放弃了以太坊的监管权呢？

在以太坊从PoW机制转为PoS机制后，美国SEC的监管态度已经出现明显转折。2018 年 6 月 14 日，前美国证券交易委员会（SEC）公司财务部主管 Hinman 在演讲中曾说：“抛开伴随以太坊诞生的筹款，根据我对以太坊、以太坊网络及其去中心化结构现状的理解，目前以太坊的报价和销售不构成证券交易”，其并认为以太坊网络的原生资产不需要作为证券进行监管。而针对Hinman的演讲，SEC 总法律顾问办公室的律师 Laura Jarsulic 在 6 月 12 日的一封电子邮件中称：“对在演讲中直接包含关于 Ether 的声明持保留态度……因为这将使该机构在未来对 ETH 采取不同的立场变得困难。”Redfearn 和总法律顾问办公室都认为，Hinman 跳过了 SEC 是否具有管辖权的门槛问题，警告 Hinman 通过创建这个“其他”类别并关注信息不对称，将暴露监管漏洞， SEC 可能无权弥补。